De acordo com a Ágora Investimentos, as ações da Cogna (COGN3) podem subir 43% em 2021. Entretanto, os analistas da instituição não recomendam a compra.
O relatório de Fred Mendes e Flávia Meireles, coloca uma recomendação neutra para as ações da Cogna, mesmo com preço-alvo em R$ 6. Isto porque para eles a companhia irá enfrentar diversos problemas nesse ano, contudo, não há como saber se a companhia se encontra capaz de resolvê-los.
“Os resultados de curto prazo devem permanecer sob muita pressão, com queda na base de alunos no presencial e alta provisão para devedores duvidosos.”
pontuam os analistas.
De acordo com eles, a Cogna paga hoje o preço dos seus movimentos agressivos dos últimos anos. Isto é, aqueles que buscavam diminuir o impacto do forte retrocesso do Fies. Dessa forma, como outras empresas do setor, a Cogna criou seu próprio programa estudantil. Todavia, ele trouxe seus problemas, como o aumento de recebíveis no balanço e também maior inadimplência.
“Além disso, o programa não foi suficiente para evitar que sua base de alunos no segmento presencial diminuísse, o que, quando combinado com a abertura de novos campi, fez com que a taxa de ocupação média da empresa despencasse.”
acrescenta a corretora.
Os efeitos da má decisão da Cogna
Após a criação dos problemas, a gestão da Cogna (COGN3) teve que resolvê-los. Assim sendo, a companhia cortou despesas, acabou com o programa de crédito e investiu no ensino a distância (EAD). E, além disso, começou a focar em cursos mais rentáveis.
Para os analistas da Ágora, as mudanças feitas pela Cogna foram corretas. Entretanto, afirmam que a situação de curto prazo da companhia não irá melhorar. Ademais, pontuam que os efeitos colaterais são preocupantes.
“Para o segmento presencial, apesar de ser aparentemente positivo para a lucratividade, os movimentos de Cogna para encerrar o PEP, ter mais cursos EAD e unificar os campi ou transferi-los para parceiros podem impactar os números de matrículas, especialmente a curto prazo.”
dizem os analistas da Ágora.
Por fim, afirmam que os cursos EAD não será um grande achado, afinal, outros concorrente da Cogna também possuem investimentos fortes no segmento. Nem mesmo em uma análise de múltiplos Cogna se mostra barata. A projeção da Ágora é de prejuízo em 2021, e P/LO indicador P/L significa Preço Dividido pelo Lucro. É um dos indicadores mais frequentemente util More de 62x em 2022, sendo o da Yduqs (YDUQ3) de 10,5x.
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