O setor de Papel e Celulose está inserido em um contexto altamente dolarizado, o que sugere uma possibilidade maior de proteção às crises. Isto uma vez que boa parte de sua receita é em dólar, e que há a valorização desta moeda ante o real. Um fator que evidencia este aspecto positivo é a oscilação do preço da commodity, que influenciou as companhias em 2020, e parece seguir em 2021.
Acontece que, recentemente, foi anunciado que haverá reajustes positivos nos preços da celulose. Certamente este movimento é favorável para as companhias, tanto em relação à sua produtividade quanto na confiança do mercado ante suas ações. Sendo assim, o BTG Pactual promoveu a análise do setor, bem como determinou o cenário para as nacionais Suzano (SUZB3) e Klabin (KLBN11).
De acordo com os especialistas, a demanda deve seguir progredindo, e não é de hoje que o BTG afirma isto. Além disso, ainda há um fator que corrobora com a alta demanda, os estoques de celulose estão cada vez menores na China.
O banco indica que os recentes eventos estão acima do que os analistas mais otimistas poderiam prever. Dessa forma, sua projeção gira em torno de US$ 575/t para 2021 nos preços médios de fibra curta (HW).
As companhias do setor de Celulose
A Klabin foi o destaque do Inter Research para 2021 neste setor, sendo uma líder a nível mundial na produção de papel para embalagem. De acordo com os especialistas, esta empresa possui as condições adequadas para um bom desempenho na bolsa, tanto pelas expectativas positivas para o segmento, quanto pelos bons fundamentos da companhia.
Por sua vez, para o BTG, a Suzano continua sendo o destaque e a recomendação para ambas as empresas de Celulose é de compra. Em suma, o banco ainda destaca que mesmo já tendo havido reajustes, mesmo ainda estando no início do ano, ainda há espaço para novos ajustes de alta.
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