O Inter Research publicou recentemente a sua carteira recomendada de FIIs englobando os investimentos para os mês de abril.
Em resumo, além de apresentar a sua lista de indicações, a research deu um panorama dos destaques no mercado de fundos imobiliários e falou sobre o desempenho da sua versão anterior.
Perspectivas econômicas
De acordo com Rafaela Vitoria e Mathieu Berthon, analistas que assinam o relatório, o mercado de FIIs passa por um ajuste, mas ainda tem perspectivas positivas para 2021.
Nesse sentido, o cenário econômico tem como destaques o recente aumento de 0,75 p.p. promovido pelo Copom para a Taxa Selic, que hoje está em 2,75%, e a situação atual dos fatores que cercam a pandemia pelo Covid-19.
Conforme os analistas, o efeito causado pelo aumento da taxa básica de juros provocou uma correção no mercado de FIIs. Aliado a isso, a expectativa de um aumento da curva de juros ao longo do ano, que o Inter chega a considerar até 7% no início de 2022, e a aversão ao risco tendem a fazer com que os preços dos FIIs passem por um reajuste no curto prazo.
Ao mesmo tempo, as novas restrições e lockdowns decorrentes da segunda onda de contaminações pelo coronavírus também tem peso relevante para os fundos. Nesse caso, o efeito é uma redução nos dividendos, considerando a situação dos setores.
Destaques do mercado de FIIs
Outros destaques são o aumento de investidores nesse mercado, bem como o número de FIIs, ao mesmo tempo que houve uma queda no volume de emissões.
A princípio, a B3 conta com 345 FIIs negociados em seu ambiente, ou seja, um aumento de 22% em relação a 2020. Enquanto isso, a CVM soma 586 FIIs registrados, significando um aumento de 15% na mesma base de comparação. Quanto aos investidores, atualmente a B3 informou que existem 1,3 milhões de pessoas, sendo um crescimento de 10% em comparação ao mês de dezembro do ano passado.
Em contrapartida, a oferta de emissões de fevereiro chegou a R$ 1,3 bilhões, sendo uma queda de 75% frente a fevereiro de 2020. Algumas das razões para isso foram “o mercado mais volátil com a elevação dos juros e incertezas sobre a pandemia tendem a inibir as emissões nesse momento.
Em conclusão, a dupla de analistas considera que, no médio e longo prazo, a expectativa de retorno dos FIIs permanece atrativa. Em seu favor, contam os yields em torno de 6% e valorização dos imóveis tanto pela correção da inflação como pela recuperação econômica pós pandemia.
Carteira recomendada de FIIs
A respeito da carteira recomendada de FIIs do Inter, a research informou que realizou apenas uma nova inclusão em seu portfólio. Sendo assim, o fundo adicionado pelos analistas foi o RBR Rendimento HighGrade (RBRR11), um fundo de títulos.
“Com a expectativa de rentabilidade maior dos fundos de CRIs, e a característica de uma maior estabilidade nesse momento de incerteza, o fundo deve agregar reduzindo a volatilidade da carteira comum potencial de retorno adicional”.
Inter Research, via relatório.
Em resumo, a carteira recomendada de FIIs do Inter Research para o mês de abril é a seguinte:
| Fundo | Ticker | Segmento |
|---|---|---|
| HEDGE TOP FOFII 3 FII | HFOF11 | Fundos de Fundos |
| FII RBR ALPHA FUNDO DE FUNDOS | RBRF11 | Fundos de Fundos |
| KINEA INDICE DE PRECOS FII | KNIP11 | Fundos de Títulos e Valores Mobiliários |
| FII RBR RENDIMENTO HIGH GRAD | RBRR11 | Fundos de Títulos e Valores Mobiliários |
| LOG CP INTER FI | LGCP11 | Galpões |
| XP LOG FI | XPLG11 | Galpões |
| CSHG REAL ESTATE FII | HGRE11 | Lajes Corporativas |
| HEDGE BRASIL SHOPPING FII | HGBS11 | Shoppings |
| VINCI SHOPPING CENTERS FII | VISC11 | Shoppings |
Ademais, sobre o desempenho da carteira anterior, o Inter registrou um retorno de -4,2% para o seu portfólio no último período. Enquanto isso, o IFIX, o Índice de Fundos Imobiliários da B3, chegou a -2,5%.
Sendo assim, a carteira da research teve um desempenho abaixo de seu índice de referência impactada, sobretudo, pela sua exposição aos fundos de shoppings.
Caso não saiba, para medir se as carteiras recomendadas tiveram um bom desempenho, as corretoras comparam a performance delas com um índice de referência, ou seja, o seu benchmark. Nesse sentido, o índice escolhido pelas corretoras para comparação da carteira de FIIs é o IFIX.
Por fim, vale lembrar que cada time de analistas das corretoras pode ter critérios diferentes para incluir ou retirar um ativo. Portanto, o ideal é que você verifique se as recomendações tem fundamento antes de se fazer qualquer investimento.
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