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Desdobramento de ações: a doce ilusão de que uma ação ficou “barata”

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Desdobramento de ações é um processo realizado pelas empresas negociadas na Bolsa de Valores para aumentar a liquidez, dividindo o preço de suas ações. Assim, alguns acreditam que ação ou a empresa fica mais barata, entretanto, o que muda, que é o número de ações é alterada, dessa forma o preço altera, mas a quantidade de ações aumenta.

O desdobramento, conhecido também como split de ações, o desdobramento tem por objetivo principal aumentar a liquidez das ações, tornando o investimento mais acessível para todos os investidores.

Contudo, como dito antes, alguns investidores acreditam que esse movimento alteram o valor da empresa, entretanto, investidores acreditam que podem ocorrer outros eventos que impactem a companhia.

O que é desdobramento de ações

O desdobramento de ações basicamente é a divisão do número de ações em circulação de uma companhia, principal função, é reduzir os preços dos ativos e aumentar a liquidez no mercado acionário. A intenção é dar maior facilidade nas compras de investidores de todos os tamanhos.

Vou exemplificar com “a empresa que mais cresce no Brasil”, Guia do Investidor que possui apenas 100 ações na Bolsa de Valores:

Guia do Investidor Antes do Split
Número de ações 100
Valor da ação R$ 20
Valor de mercado R$ 2000

Com isso, importante é reforçar que, o evento de desdobramento nunca gera valor. Ou seja, a proporção é mantida e os fundamentos continuam o mesmo.

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Para entender melhor, vou usar a tabela acima como referência e vou fazer uma simulação com os fundamentos antes do split, para melhor entendimento.

Indicadores (Simulação) Valor
Preço/Lucro (P/L) 10
Preço/Valor Patrimonial (P/VP) 1,50
LPA (Lucro por ação) 1,00
Marg. Bruta 50%
Valores apenas simulados e não tem nenhum embasamento

Exemplo: Dados após o split

Os indicadores são calculados, quando se tratando de uma empresa com dados para fazer essas métricas, dessa forma, vamos novamente calcular esses valores depois do split.

Guia do Investidor Depois do Split (1 para 4)
Número de ações 400
Valor de ação R$ 5
Valor de mercado R$ 2000

Dessa forma, mesmo que multiplique o número de ações não interfere no valor de mercado, porque, quando o desdobramento de ações acontece o valor que multiplica para ações, o valor da ação divide. Então, continua o mesmo, você tem mais ação, mas um menor valor de ação.

Indicadores (Simulação) Valor
Preço/Lucro (P/L) 10
Preço/Valor Patrimonial (P/VP) 1,50
LPA (Lucro por ação) 1,00
Marg. Bruta 50%
Valores apenas simulados e não tem nenhum embasamento

Dessa forma, irei fazer outra analogia, com uma coisa que está nas mesas ao redor do Brasil.

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Uma pizza do mesmo tamanho, com mais pedaço vale mais?

Dessa forma, irei usar um gráfico de pizza para maior entendimento, vamos usar ela de comparação.

Geralmente, uma pizza grande tem pelo menos 8 pedaços, certo? Com isso, irei usar o mesmo modelo para maior entendimento.

Desdobramento de ações

Dessa forma, se for pegar a Pizza de R$ 100 de 8 pedaços, o pedaço corresponde a R$ 12,50, mas se você pegar essa mesma Pizza e cortar ela em 16 pedaços, vai ter mais pedaços, entretanto cada pedaço vai corresponder a R$ 6,25. Portanto, não importa o quantas vezes você cortar ela vai continuar valendo o mesmo preço.

Desdobramento de ações

Exemplos do split de ações

Isso é uma prática normal, varias companhia já executaram desdobramento nos últimos anos

Magazine Luiza

A Magazine Luiza é uma companhia que já passou por diversos desdobramentos, seu último desdobramento foi em 2020 que suas ações foram dividas por quatro.

Entretanto, em 2017, a proporção adotada foi 1 para 8. A ação era negociada, à época, em torno de R$ 600. Já em 2019, quando a ação era cotada a cerca de R$ 260, o desdobramento foi de novamente 1 para 8.

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Banco Inter

O Banco Inter passou por desdobramento no dia 25 de maio, dessa forma, o banco passou de R$ 210,07 (na cotação 24/05) para os R$ 70,00.

Conclusão

Então como podemos ver, o desdobramento de ações, não alterar o valor de mercado, mas sim no preço de cada pedaço/ação, dessa forma, podemos concluir que o desdobramento pode trazer liquidez, ajudando pequenos investidores, aumento de interesse pelo fato que investidores, acreditarem que podem provocar o aumento do interesse pelos ativos.

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