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Fuja das bolhas: BTG liga “alerta vermelho” para Enjoei, WestWing, GetNinjas e TradersClub

  • O BTG pactual revisou suas recomendações para o setor de ecommerce;
  • Assim, a insituição retirou a recomendação de compra das da , , e TradersClub.

Encontrar as melhores ações do é o sonho de qualquer investidor, mas em alguns momentos, a maior vontade do mercado é simplesmente, evitar as piores ações. Afinal, só de não existir uma “bomba relógio” em sua , muitos já dormem tranquilos.

Mas existem várias ações “prontas” para tirar o sossego de muita gente, e o BTG Pactual está trazendo um importante alerta com alguns nomes que você deve evitar colocar na mesma cesta que seus “ovos de ouro”.

O banco mudou de ‘compra’ para ‘neutra’ as recomendações de algumas ações do setor de ecommerce: Enjoei, WestWing, GetNinjas e TradersClub entram para a lista negra da corretora.

Os analistas reduziram todos os preços-alvo por conta do custo de capital mais alto e perspectivas menores para as margens e o top line no curto prazo – por conta da competição e da .

Para o Magalu, o preço-alvo caiu de R$ 16 para R$ 7. A companhia negocia hoje a 7x EV/EBITDA e 25x o lucro de 2023. No caso de Americanas, a redução de preço-alvo foi de R$ 45 para R$ 29.

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A ação está a 4x EV/EBITDA e 15x o lucro de 2023. O target price de WestWing foi reduzido de R$ 7 para R$ 4, o do TradersClub passou de R$ 14 para R$ 7, e o de Enjoei saiu de R$ 7 para R$ 2. O target da GetNinjas ficou em R$ 4. O BTG continua enxergando uma “tendência secular” de crescimento para o ecommerce brasileiro, mas o foco dos de tech voltou-se para a lucratividade em vez de crescimento a qualquer custo.

O cenário de inflação e altos elevou o custo de capital e vai impedir a maioria dos players de manter os níveis de crescimento dos últimos anos, o que vai abrir espaço para mais consolidação. Além disso, o ‘unit economics’ vai continuar sob pressão devido à inflação e ao aumento da concorrência, com a chegada de players como Shein e Shopee. Nesse cenário, os analistas Luiz Guanais, Gabriel Disselli e Victor Rogatis preferem os maiores players ‘horizontais’, que têm muito mais liquidez.

Assim, entre os “top picks”, o BTG manteve sua recomendação de compra para Magazine Luiza, Americanas e Mercado Livre.

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