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O BTG Pactual manteve sua recomendação neutra para as ações da Marcopolo (POMO4), devido a baixa perspectiva de crescimento de ganhos no curto prazo.
Além disso, o BTG destacou dois pontos importantes nesse novo período da Marcopolo. O primeiro é a entrega de vagões para VLT (veículo leve sobre trilhos), que concluiu o plano de expansão ferroviária, que tinha por objetivo diversificar sua receita. Já o segundo é a alienação de sua participação na Tata Marcopolo Motors (TMML), que irá pagar royalties devido ao uso do seu nome.
“A nosso ver, a nova unidade de negócios demonstra a capacidade industrial da Marcopolo (por meio do ajuste das linhas de montagem), bem como o desejo de longo prazo de diversificar ainda mais as receitas (outras iniciativas nesse sentido foram o lançamento da unidade de venture capital Marcopolo Next), visando à redução da exposição à indústria de ônibus”
afirmou o BTG Pactual.
Entretanto, o banco ainda acredita que esses novos negócios da Marcopolo ainda são pequenos, devido ao mercado no Brasil.
“Por último, acreditamos que a venda da participação pra a Tata deve trazer um lucro único para a Marcopolo, uma vez que a operação da TMML está registrada com uma posição patrimonial de R$ 64 milhões nas demonstrações financeiras do terceiro trimestre da empresa”
pontuou o BTG Pactual.
Dessa forma, o banco pôs o preço-alvo para POMO4 em R$ 3.
O terceiro trimestre da Marcopolo
A receita líquida da Marcopolo alcançou R$ 836,5 milhões, caindo cerca de 22,7% em relação ao mesmo período de 2019. De acordo com a companhia, o destaque do trimestre foi a performance dos micros, beneficiada pelo crescimento de volumes vendidos ao programa Caminho da Escola.
Além disso, a empresa reportou um EBITDA negativo em R$ 23,8 milhões, com margem de -2,8%. Assim sendo, um resultado muito abaixo dos R$ 60,2 milhões e margem de 5,6% no terceiro trimestre do ano passado. Tais resultados foram afetados negativamente pelos custos relativos aos ajustes de pessoal, bem como resultados das operações no exterior.
Por fim, a Marcopolo (POMO4) teve um prejuízo líquido de R$ 57,4 milhões nesse terceiro trimestre, com margem de 6,8%. Tal resultado se encontra abaixo dos R$ 33,9 milhões com margem de 3,1% registrados no mesmo período do ano anterior.
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