Uma das maiores valorizações de 2020 foi da PetroRio (PRIO3), que agora será coberta pela Ágora Investimentos. Dessa forma, o início de cobertura da companhia pela corretora vem com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 84. Assim sendo, um potencial upside de 10%.
De acordo com os analistas Vicente Falanga e Ricardo França, as possíveis oportunidades da PetroRio já estão no preço. Além disso, a dupla lembra que após a aquisição do Campo de Wahoo as ações da petroleira dispararam 120%.
“Como resultado, acreditamos que muito do que a empresa se propõe a entregar nos próximos anos já está precificado (90%) e riscos de execução existem.”
afirma os analistas da Ágora.
Entretanto, a PetroRio segue em seu ritmo expansionista e planeja uma oferta de ações pra custear os investimentos. Agora, a petroleira carioca visa os 64,3% restantes de Wahoo e ainda o Campo de Albacora, que compõe o programa de vendas de ativos da Petrobras (PETR4). Ambos localizados próximo ao Campo de Frade.
“Enquanto juntos estes eventos poderiam representar um potencial de alta adicional de cerca de R$ 35 por ação (45% do valor de mercado atual), nós não esperamos que eles se concretizem antes do terceiro trimestre de 2021”
afirma a dupla.
A estratégia da PetroRio
O foco da PetroRio – e que tem dado certo – é comprar campos maduros, sem risco de exploração.
De acordo com os analistas da Ágora, a estratégia tem dado certo. Dessa forma, a produção da companhia cresceu a um CAGR (taxa de crescimento médio anual) de 23% nos últimos 5 (impulsionado por aquisições). Além disso, um CAGR de 57% para reservas e um ROICROIC, ou Retorno Sobre o Capital Investido, é um indicador usado para avaliar a eficiência de uma More projetado para este ano em 21%.
“Acreditamos que há mais por vir em termos de criação de valor, dado um construtivo cenário para os prelos do petróleo, processos de fusões e aquisições em andamento, planos de expansão e investimentos em eficiências.”
projetam.
Entretanto – afirmam – que os investidores devem se atentar a riscos como preço do petróleo, volatilidadeSensibilidade evidenciada pela cotação de uma ação ou de uma carteira às variações globais do More do câmbio e ainda os riscos de execução embutidos na estratégia de crescimento da PetroRio (PRIO3).
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