Nesta quinta-feira, 04, a Iguatemi (IGTA3) divulgou seus resultados do quarto trimestre de 2020, que você pode conferir clicando aqui. De modo geral a companhia sofreu impacto de linhas não recorrentes que impulsionaram a margem. Assim sendo, a Inter Research fez sua análise e recomendação.
Quando desconsideramos os efeitos de linearização, a Iguatemi reportou uma receita líquida de R$ 169 milhões. Portanto, abaixo das projeções da research. Contudo, com a receita baixa, o EBITDA da companhia veio acima do esperado pela Inter, somando R$ 151,5 milhões e margem excelente de 89,7%, devido a itens não recorrentes. Isto é, como receita com revenda de ponto, créditos de INSS e multas.
“Enquanto as demais linhas de custos e despesas vieram em linhas com o projetado, destacamos o crescimento do custo ‘Outros’, dentro de ‘Custo de Aluguéis e Serviços’, como efeito do crescimento do marketplace da administradora.”
afirmou a Inter Research.
Por fim, a research destacou o contínuo crescimento dos recebíveis da Iguatemi. Dessa forma, pontuou que tal continuidade deve se manter no primeiro semestre de 2021. Entretanto, ressaltou o robusto caixa da companhia, reforçado ainda mais após a emissão de R$ 500 milhões em debêntures.
“De forma a incorporar uma recuperação mais lenta nos indicadores operacionais, sua maior exposição regional, bem como a expectativa de operação full dos empreendimentos apenas com a vacinação, atualizamos nosso preço-alvo em IGTA3 para R$ 41, com manutenção da recomendação de compra.”
disse a Inter.
Portanto, com esse preço-alvo, a research embute um potencial upside de 24% em relação ao preço de fechamento desta sexta-feira, 05.
Operacional da Iguatemi
A Inter Research também pontuou que as vendas totais somando R$ 3,639 bilhões da companhia veio acima de suas estimativas. Dessa forma, proporcionando vendas nas mesas lojas de -11,8% ante o 4T19. Além disso, com os aluguéis nas mesmas lojas caindo 3,3%, a research vê na Iguatemi (IGTA3) uma política comercial “mais branda nas locações”, contribuindo para uma queda marginal na inadimplência líquida.
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