Cyrela (CYRE3) cria nova classe de ações e mercado reage com queda forte nos papéis

• Cyrela (CYRE3) aprova aumento de capital de R$ 2,5 bilhões via reservas
• Estrutura garante flexibilidade financeira e antecipa efeitos da tributação de dividendos
• Criação das ações especiais CYRE4 pressiona papéis no curto prazo

As ações da Cyrela (CYRE3) caíram nesta sexta-feira após a companhia aprovar um aumento de capital de R$ 2,5 bilhões e criar uma nova classe de ações preferenciais especiais conversíveis, decisão tomada no encerramento de 2025.

Enquanto isso, por volta das 13h, os papéis ON (CYRE3) recuavam 1,85%, a R$ 24,44, e as ações preferenciais especiais (CYRE4) afundavam 6,75%, negociadas a R$ 23,22.

Capitalização pressiona preços

O aumento de capital ocorrerá por meio da capitalização das reservas de lucro, sem entrada de novos recursos em caixa.

Assim, a Cyrela distribuirá 72,8 milhões de ações preferenciais especiais aos acionistas atuais, na forma de bonificação.

Com isso, o capital social da companhia salta de R$ 3,7 bilhões para R$ 6,2 bilhões. No curto prazo, porém, o mercado reage negativamente à diluição dos preços, o que explica a queda das ações.

Além disso, investidores ajustam posições diante da complexidade da nova estrutura societária.

Estrutura contorna regras do Novo Mercado

Para viabilizar a operação, a Cyrela estruturou as ações CYRE4 de forma temporária.

Dessa forma, a empresa antecipa um possível evento de caixa, antes da plena vigência da Lei 14.887/2023, sem descumprir as regras do Novo Mercado.

Segundo o Bradesco BBI, a companhia capitalizou reservas e criou uma classe de PN com direitos idênticos às ON, incluindo direito a voto, dividendos e tag along.

Além disso, a estrutura inclui uma opção de conversão ou resgate, o que garante flexibilidade financeira até 2028.

Leitura positiva dos bancos

Na avaliação do JPMorgan, a operação, somada ao dividendo extraordinário de R$ 1 bilhão anunciado anteriormente, favorece os acionistas.

Isso ocorre porque a empresa maximiza retorno sem gerar tributação para pessoas físicas.

Ao mesmo tempo, a estratégia permite distribuir valor sem elevar a alavancagem, preservando a governança corporativa.

No 3º trimestre de 2025, a Cyrela mantinha cerca de R$ 4,7 bilhões em reservas de lucro, o que abriu espaço para a decisão.

Como funcionam as ações especiais

As ações preferenciais especiais existirão até, no máximo, 31 de dezembro de 2028.

O Conselho de Administração poderá resgatá-las a qualquer momento, com base no preço de fechamento da CYRE3 do dia anterior.

Os acionistas também poderão convertê-las em ações ordinárias ou vendê-las de volta à companhia.

Caso nenhuma opção seja exercida, a conversão automática em ON ocorrerá até o fim de 2028, extinguindo a classe especial.