Gerdau (GGBR4) levanta R$ 1,77 bi em créditos tributários

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• A Gerdau (GGBR4) anunciou que sua subsidiária, Gerdau Aços Longos, da qual possui 99,8% de participação, retirou R$ 1,77 bilhão de um depósito judicial.
• Após uma decisão que exclui o ICMS da base de cálculo do PIS e da Cofins
• A Gerdau converterá esse montante em recursos disponíveis e solicitará à Receita Federal um Pedido de Habilitação de Crédito

A Gerdau (GGBR4) anunciou que sua subsidiária, Gerdau Aços Longos, da qual possui 99,8% de participação, retirou R$ 1,77 bilhão de um depósito judicial. Após uma decisão que exclui o ICMS da base de cálculo do PIS e da Cofins.

A Gerdau converterá esse montante em recursos disponíveis e solicitará à Receita Federal um Pedido de Habilitação de Crédito. Assim, a empresa buscará compensar um crédito tributário de R$ 786 milhões, que pagará em 60 parcelas.

De acordo com o Morgan Stanley, o crédito tributário de R$ 786 milhões corresponde a 13% da dívida líquida da Gerdau no segundo trimestre de 2024. Esse movimento fortalece o balanço da siderúrgica, que fechou o 2T24 com uma relação dívida líquida/Ebitda de 0,53 vez. O Morgan Stanley, portanto, manteve sua recomendação overweight para as ações da Gerdau, com preço-alvo de R$ 26.

Recomendação de compra

O Goldman Sachs observou que o anúncio aumenta a capacidade da Gerdau para recomprar ações e distribuir dividendos. Após o recente desvinculamento dos fundamentos, o Goldman vê os níveis atuais como uma oportunidade atraente para compra, com a empresa negociada a um rendimento de fluxo de caixa de 8% e 10% para 2025 e 2026, ou 14/15% excluindo capex de expansão.

O Goldman Sachs, no entanto, reafirma sua recomendação de compra para as ações da Gerdau, com um preço-alvo de R$ 25.

Os analistas do banco, contudo, observam que as ações da Gerdau têm apresentado desempenho abaixo das expectativas de lucro desde maio de 2024, refletindo o pessimismo em relação ao setor de minério de ferro e aço na China e preocupações sobre possíveis pressões na rentabilidade na América do Norte.

Contudo, o Goldman Sachs destaca que as margens da Gerdau na América do Norte têm se mostrado mais resilientes do que o esperado. Além disso, as margens no Brasil têm mostrado uma tendência de alta, impulsionadas por melhores preços. Estes, favorecidos pelo aumento das tarifas de importação e pela desvalorização do real em relação ao dólar. E, ainda, por menores custos, resultado de iniciativas de otimização de ativos.

A empresa

A Gerdau, contudo, é uma das maiores empresas de siderurgia e mineração do Brasil e uma das principais produtoras de aço do mundo. Fundada em 1901, a companhia tem uma presença significativa no mercado global e opera em diversos segmentos da indústria de aço e metalurgia.

A Gerdau produz uma ampla gama de produtos, incluindo aço longos (barras, vergalhões e perfis), aço planos (chapas e bobinas), além de minério de ferro e produtos para a construção civil e indústria automotiva. A empresa atua em vários países da América Latina, América do Norte e em algumas regiões da Europa e Ásia.

Além de sua atuação no setor de siderurgia, a Gerdau também é conhecida por seu compromisso com a sustentabilidade e por adotar práticas voltadas para a redução de impactos ambientais e a promoção de responsabilidade social.

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