Juros Brasil e EUA: veja repercussão no mercado

Importante destacar que a decisão foi unânime. Todos os diretores votaram pelo aumento da taxa, o que é visto de forma positiva.

No último parágrafo menciona que se iniciou um ciclo de alta na taxa de juros. Ele não menciona, mas ele fala explicitamente. O ritmo dos ajustes futuros na taxa de juros e a magnitude total do ciclo ora iniciado, ou seja, é um ciclo de alta, e fica claro que virão mais aumentos na sequência. Porém, ele não quer antecipar e não diz qual será o ritmo desses ajustes e nem qual será a magnitude total desse ciclo de alta. Mas eles serão ditados, conforme ele sempre diz, pelo compromisso do Banco Central em tentar fazer a convergência da inflação à meta e vão depender, basicamente, das condições da economia. E da evolução e dinâmica, tanto da inflação quanto de outros componentes, como da atividade econômica, entre outros.

Importante também destacar que eles mencionam o dólar no início do comunicado, da mesma forma como foi comentado no comunicado anterior, que isso pode ter um efeito inflacionário, mas em nenhum momento comentam com mais ênfase a questão de uma desvalorização cambial, uma potencial ou possível continuidade de desvalorização cambial. Isso deve ser possivelmente, na minha visão, por conta exatamente da queda que houve na taxa de juros americana, definida hoje pelo FED, iniciando o ciclo de baixa na taxa de juros la e nós iniciando o ciclo de alta na nossa taxa de juros básica. 

Ou seja, a diferença entre as duas taxas tende a aumentar e, com isso, trazer mais recursos para o Brasil através de operações em que o investidor toma dinheiro numa taxa inferior e aplica aqui numa taxa superior. E isso faz com que haja uma pressão vendedora do dólar, ou seja, na cotação do dólar, quando esses recursos entram aqui no Brasil. Então, o comitê não está esperando uma valorização da cotação do dólar, ao contrário. Olhando para frente, esta percebendo que, com esse aumento do diferencial das taxas, a gente deve começar a atrair possivelmente mais recursos aqui para a renda fixa e, portanto, nao enfatizou essa questão de dólar no comunicado.

Ou seja, praticamente repetiu as condições tanto para um aumento na inflação quanto para uma queda na inflação, entretanto, enfatizou que existe nesse momento, na decisão deles, uma assimetria com aumento da probabilidade de alta da inflação frente à probabilidade de baixa da inflação. 

Daí, considerando todo o contexto de uma economia resiliente na atividade, uma economia com inflação subjacente também resiliente, uma desancoragem de expectativas de inflação, entre outras questões, que justificam para o comitê o início de um ciclo de alta que nao afirma quando vai terminar e nem em que patamar vai terminar.

Decisão do FED, nos EUA:

Andre Fernandes, head de renda variável e sócio da A7 Capital

Decisão veio dentro da maioria das apostas na CME, em que as apostas majoritárias eram de um corte de -0,50%. 

As bolsas incialmente reagiram de forma positiva. Na minha visão, um corte de -0,50% pode ser excelente para o fluxo do investidor estrangeiro para países emergentes que estão apresentando bom crescimento, e o Brasil é um dos destinos desses recursos.

Os maiores destaques da fala de Powell são sobre o emprego por lá. Ele acredita que estão muito no limite da taxa de desemprego começar a subir, e isso, na visão dele, pode justificar o corte de -0,50%. 

Outra fala de destaque foi sobre o nível neutro da taxa de juros por lá, que na visão dele é muito maior do que era antigamente, e não vê mais os EUA com taxa de juros negativas no futuro.

Acredito que nas próximas reuniões teremos novos cortes de -0,50% apesar de Powell deixar claro que vai depender de dados.