Após tombo da C&A (CEAB3), Bradesco BBI acende alerta e mira risco para investidores da Renner (LREN3)

• C&A (CEAB3): Outperform, preço-alvo de R$ 24, potencial de alta de 129%
• Guararapes (GUAR3): Outperform, preço-alvo de R$ 13, potencial de alta de 52%
• Renner (LREN3): Neutro, preço-alvo de R$ 18, potencial de alta de 37%

O início de 2026 tem sido turbulento para as ações da C&A (CEAB3). Os papéis acumulam queda superior a 15%, após a companhia sinalizar vendas mesmas lojas (SSS) próximas de zero no 4T25.

Diante desse cenário, o Bradesco BBI publicou um relatório que liga o sinal de alerta para investidores da Lojas Renner (LREN3). O banco aponta aumento da pressão competitiva no varejo de vestuário.

Expansão física volta ao centro da disputa

Segundo os analistas, após anos de ajustes internos, varejistas como C&A, Guararapes (GUAR3) e a própria Renner planejam acelerar a abertura de lojas em 2026. O movimento ocorre após um período de crescimento limitado em área física.

Atualmente, cerca de 85% das lojas dessas redes estão em shoppings, com forte concentração no Sudeste. Assim, o espaço para expansão começa a gerar sobreposição competitiva.

Nesse contexto, o banco destaca que a C&A e a Riachuelo têm maior margem para crescer em shoppings já ocupados por concorrentes.

Renner enfrenta risco de pressão operacional

O estudo aponta espaço para cerca de 170 novas lojas em shoppings para C&A e Riachuelo. Isso tende a intensificar a concorrência direta nos principais mercados da Renner (LREN3).

Embora o banco reconheça a vantagem competitiva da Renner, mais da metade das possíveis novas aberturas ocorreria em regiões onde a empresa já atua. Isso pode pressionar a produtividade das lojas existentes.

Assim, o crescimento da Renner tende a depender menos de expansão física e mais de ganhos operacionais.

Leitura estratégica do Bradesco BBI

Para o banco, C&A (CEAB3) e Guararapes (GUAR3) apresentam perspectivas mais favoráveis no médio e longo prazo, justamente pelo maior espaço para abertura de lojas.

Já a Renner (LREN3) recebe uma leitura mais cautelosa. O BBI avalia que a companhia pode enfrentar menor atratividade das novas praças, além de risco de sobreposição.

Mesmo assim, o banco ressalta que as três empresas possuem estrutura financeira sólida para sustentar seus planos de expansão.

Potencial de expansão e recomendações

Segundo o relatório, a Renner prevê abrir 140 a 170 lojas até 2030, enquanto a Riachuelo estima espaço para 150 a 200 unidades no longo prazo.

A C&A planeja abrir 10 a 15 lojas em 2026, após reformas.

Hoje, a Renner tem 85 shoppings disponíveis para expansão. Já C&A e Riachuelo contam com espaço para 170 novas lojas cada.