Embraer (EMBJ3) despenca 10% após balanço frustrar mercado, mas bancos seguem otimistas

• Embraer (EMBJ3) caiu quase 10% após balanço decepcionar mercado
• Margens e fluxo de caixa vieram abaixo das expectativas
• Bancos mantiveram recomendação positiva para as ações

As ações da Embraer (EMBJ3) caíram cerca de 10% nesta sexta-feira (9) depois que o mercado reagiu negativamente aos resultados do primeiro trimestre de 2026.

Apesar da forte queda, grandes bancos seguiram otimistas com a tese da companhia e mantiveram recomendações de compra. Por volta das 11h30, os papéis recuavam 9,70%, negociados a R$ 75,26.

Margens e caixa pressionaram reação negativa

A fabricante reportou lucro líquido ajustado de R$ 145,4 milhões, queda relevante frente aos R$ 299,9 milhões registrados um ano antes.

Além disso, o Ebit ajustado e o Ebitda ficaram abaixo das expectativas do mercado. Segundo o JP Morgan, o Ebit ajustado veio cerca de 12% abaixo do consenso.

Enquanto isso, o Itaú BBA afirmou que o trimestre apresentou qualidade inferior ao esperado, com margens pressionadas e presença de ganhos não recorrentes.

Tarifas dos EUA ainda impactam resultado

A margem EBIT atingiu 6,5%, maior nível para um primeiro trimestre desde 2016. Apesar disso, o indicador continuou pressionado pelos efeitos das tarifas americanas sobre parte das operações da companhia.

Segundo analistas, as tarifas geraram impacto negativo próximo de US$ 13 milhões no trimestre.

Ao mesmo tempo, o Goldman Sachs destacou que o fluxo de caixa livre decepcionou, mesmo com receita acima das projeções.

Defesa virou destaque positivo

O segmento de Defesa apresentou um dos melhores desempenhos do trimestre. A receita da divisão avançou 63% na comparação anual.

Além disso, a margem EBIT ajustada do segmento saiu de terreno negativo para 6% positivos, impulsionada pelo avanço das vendas internacionais.

Segundo o Bradesco BBI, as vendas de aeronaves KC-390 e Super Tucano devem continuar sustentando melhora gradual de preços e margens nos próximos anos.

Bancos mantêm visão positiva

Apesar do resultado abaixo do esperado, bancos seguiram otimistas com a tese da companhia.

O JP Morgan manteve recomendação overweight para os ADRs da fabricante, enquanto Itaú BBA, Goldman Sachs e Bradesco BBI reiteraram visão positiva para as ações.

Além disso, a companhia manteve o guidance para 2026, incluindo projeções de crescimento em entregas, receita e geração de caixa.