Lucro da Engie (EGIE3) surpreende e acende alerta no setor elétrico

• Curtailment de 24% preocupa o mercado e pressiona usinas eólicas e solares.
• Lucro da Engie (EGIE3) sobe 9,8%, a R$ 731 milhões, no 3º tri.
• Geração e comercialização impulsionam resultados, com alta de 15,3% no volume vendido.

A Engie Brasil (EGIE3) reportou um lucro líquido de R$ 731 milhões no 3º trimestre de 2025, avanço de 9,8% na comparação anual. O desempenho foi impulsionado pela maior geração e comercialização de energia, reflexo direto da entrada em operação de novos parques eólicos e hidrelétricos.

O resultado também contou com o reforço da área de transmissão de energia, que elevou a receita operacional líquida e ampliou a rentabilidade da companhia. Mesmo assim, os cortes de geração e limitações na rede elétrica seguem como pontos de atenção.

Geração em alta e impacto das novas usinas

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) atingiu R$ 1,9 bilhão, um crescimento de 13,8% frente ao mesmo período de 2024. O aumento foi puxado principalmente pela geração e venda de energia elétrica, com destaque para o acréscimo de R$ 249 milhões no volume comercializado.

A quantidade de energia vendida avançou 15,3% no trimestre, impulsionada pela aquisição das usinas hidrelétricas Santo Antônio do Jari e Cachoeira Caldeirão. Essa expansão reforçou a posição da Engie no mercado regulado e ampliou a participação da companhia no mercado livre de energia.

Apesar disso, o preço médio líquido de venda apresentou leve retração, o que limitou parte do crescimento da receita. Ainda assim, o desempenho manteve o ritmo positivo de geração de caixa e reforçou o ciclo de expansão da empresa.

Avanço no mercado livre e novos desafios operacionais

A entrada em operação comercial de novos parques de geração fortaleceu a estratégia da Engie de diversificação do portfólio. A empresa ampliou sua exposição no mercado livre de energia, área que vem registrando margens mais elevadas e maior competitividade.

Por outro lado, os cortes de geração (“curtailment”) continuam pressionando o setor. Segundo a companhia, as usinas eólicas e solares da Engie tiveram frustração de 24% na geração no trimestre, de acordo com dados do Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS).

Embora o impacto financeiro desses cortes não tenha sido detalhado, o movimento levanta preocupações sobre a capacidade de escoamento da energia renovável no país. Mesmo assim, a empresa segue otimista com os projetos de transmissão em desenvolvimento, que devem mitigar parte dessas limitações nos próximos trimestres.

Engie mantém ritmo e reforça estratégia sustentável

O desempenho robusto no trimestre reforça a posição da Engie como uma das líderes em energia limpa no Brasil. A empresa aposta em sinergias entre geração, comercialização e transmissão, enquanto acelera investimentos em fontes renováveis.

Com foco na eficiência operacional e em novos contratos no mercado livre, a Engie pretende elevar o retorno sobre capital investido e sustentar margens mais sólidas até 2026.

O mercado, porém, observa com cautela os riscos climáticos e de infraestrutura que ainda desafiam o setor. Para analistas, o próximo ciclo de crescimento dependerá da capacidade de expansão das linhas de transmissão e da resiliência da geração renovável.