Os investidores que buscam oportunidades no setor de telecomunicações podem se animar com as perspectivas da Vivo (VIVT3) e da TIM Brasil (TIMP3). Segundo o Banco Santander, essas empresas estão oferecendo uma assimetria positiva para os investidores, com previsões de crescimento orgânico de receita acima da inflação, expansão das margens e redução do capex nominal ao longo do ano.
O analista Felipe Cheng destaca que as duas empresas têm um bom potencial de geração de fluxo de caixa livre, o que se traduzirá em dividendos atrativos para os acionistas. Além disso, mesmo com o desempenho positivo que ambas tiveram no início deste ano, o valuation continua descontado em relação à média histórica.
De acordo com as projeções do Santander, a Vivo negocia a 3,9 vezes o EBITDA estimado para este ano, com um free cash flow yield de 12% e um dividend yield de 9%. Já a TIM negocia a 4,1 vezes o EBITDA, com um free cash flow yield de 11% e um dividend yield de 7%.
O banco escolheu a Vivo como sua principal recomendação do setor, devido às tendências encorajadoras observadas no primeiro trimestre e a um valuation mais atrativo. Cheng ressalta que a Vivo deveria negociar com um prêmio em relação à TIM, devido ao crescimento de receita mais forte e à percepção de melhor qualidade em seu portfólio.
| Empresa | Recomendação | Preço-Alvo (R$) | Potencial de Valorização |
|---|---|---|---|
| Vivo | Compra | 55 | 33% |
| TIM Brasil | Compra | 17 | 20% |
O Santander elevou seu preço-alvo para as ações da Vivo, de R$ 52 para R$ 55, representando um potencial de valorização de 33%. Já o preço-alvo para as ações da TIM se manteve em R$ 17, com um potencial de alta de 20%.
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As perspectivas de crescimento acima da inflação das empresas de telecomunicações têm intrigado os investidores nos últimos meses, uma vez que essas empresas geralmente são vistas como tendo poder de precificação limitado. No entanto, as operadoras continuam aumentando os preços acima da inflação, o que tem contribuído para suas dinâmicas favoráveis.
O reajuste de preços realizado pela Vivo e pela TIM em abril, que afetou a maioria de seus clientes pós-pagos, indica que essas dinâmicas favoráveis devem continuar. O crescimento real tem sido incorporado como cenário base pelos investidores, o que pode gerar uma revisão dos lucros, especialmente para a Vivo.
Com base nas análises do Santander, as ações da Vivo e da TIM apresentam um potencial atrativo para os investidores interessados no setor de telecomunicações, destacando-se como alternativas promissoras em comparação à situação da Oi.
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