Quando o investidor pesquisa o preço-alvo de ROXO34 em 2026, o primeiro passo é entender que o ativo negociado na B3 representa a Nu Holdings, dona do Nubank, listada em Nova York com o ticker NU. No caso do BDR, a relação informada pela B3 é de 1 BDR para 1/6 da ação original, então boa parte das estimativas de analistas parte do preço-alvo de NU em dólar e depois é adaptada ao papel brasileiro.
Isso ajuda a explicar por que os relatórios e consensos de mercado costumam aparecer primeiro para NU, enquanto o investidor brasileiro acompanha o reflexo em ROXO34. Para 2026, a discussão gira em torno de três pontos centrais, crescimento de clientes, avanço da rentabilidade e espaço para a ação seguir entregando expansão sem perder eficiência.
Panorama da empresa
A Nu Holdings chegou a um porte que já a coloca entre as maiores plataformas digitais de serviços financeiros do mundo. No site de RI, a companhia destaca presença na vida de 131 milhões de pessoas no Brasil, México e Colômbia, além da proposta de ampliar o acesso a crédito e serviços financeiros com uma estrutura digital e de baixo custo.
Esse posicionamento importa bastante para o investidor porque a tese de Nubank mistura características de banco, empresa de tecnologia e plataforma de distribuição financeira. Na prática, o mercado acompanha a capacidade da companhia de transformar escala em lucro recorrente, com monetização crescente por cliente e uma operação eficiente o suficiente para sustentar a expansão em mais de um país.
O próprio RI mostra uma base ampla de cobertura, com casas como Bank of America, BB Investimentos, BTG, Citi, Goldman Sachs, HSBC, Itaú BBA, JP Morgan, Morgan Stanley, Safra, UBS e XP.
Resultados recentes da Nu Holdings
O balanço mais recente disponível é o do 4T25 e ano cheio de 2025, divulgado em fevereiro de 2026. A companhia encerrou o ano com receita de US$ 16,3 bilhões, sendo US$ 4,9 bilhões no quarto trimestre, e reportou lucro líquido de US$ 2,9 bilhões em 2025, com US$ 894,8 milhões apenas no 4T25.
O ROE recorde de 33% reforçou a percepção de que o Nubank vem conseguindo combinar crescimento com rentabilidade em um nível que o mercado observa com bastante atenção.
Além disso, a empresa fechou o trimestre com US$ 41,9 bilhões em depósitos e uma carteira de crédito de US$ 32,7 bilhões, enquanto o custo médio mensal para atender cada cliente ativo permaneceu em US$ 0,8. O dado de eficiência também chamou atenção, com efficiency ratio de 19,9%, abaixo do trimestre anterior. Esses números ajudam a sustentar a leitura de que a operação continua ganhando escala sem pressionar na mesma proporção a estrutura de custos.
No trimestre anterior, o 3T25, a Nu já havia mostrado tração importante, com receita de US$ 4,2 bilhões, lucro líquido de US$ 783 milhões e ROE anualizado de 31%. Ou seja, o 4T25 não apareceu como um ponto isolado, ele reforçou uma trajetória de melhora operacional e financeira ao longo de 2025.
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Cotação de ROXO34 em 2026
Em abril de 2026, o ROXO34 era negociado perto de R$ 12,42, com faixa de 52 semanas entre R$ 9,72 e R$ 16,57, segundo o Investing. Em outra base pública, o Status Invest mostrava o papel em torno de R$ 12,41, o que reforça que a ação estava circulando nesse patamar no fechamento do dia.
No mesmo momento, a ação NU, negociada em Nova York, aparecia perto de US$ 14,51. Como ROXO34 representa 1/6 da ação original, a leitura do preço do BDR depende de duas variáveis, o valor de NU em dólar e o câmbio. Isso significa que o investidor brasileiro precisa observar tanto o desempenho operacional do Nubank quanto o efeito da moeda na conversão do preço justo.
Outro ponto relevante é que, mesmo após a forte valorização acumulada em partes de 2025, o papel segue distante da máxima anual vista nas bases públicas consultadas. Esse detalhe ajuda a explicar por que várias casas ainda enxergam espaço para alta, embora o mercado também mantenha atenção sobre valuation e execução futura.
Fonte: Plataforma de mercado GDI. Atualizado em mar/2026.
Tabela de preço-alvo pelas casas
| Fonte / Casa | Ativo coberto | Preço-alvo | Observação |
|---|---|---|---|
| WSJ, consenso | NU | US$ 19,99 | média de mercado |
| WSJ, consenso máximo | NU | US$ 22,00 | teto do consenso |
| WSJ, consenso mínimo | NU | US$ 14,90 | piso do consenso |
| Investing, consenso | NU | US$ 20,04 | 20 analistas |
| BB Investimentos | NU / ROXO34 | US$ 20,00 / R$ 18,30 | recomendação de compra |
| Itaú BBA | NU | US$ 20,00 | rating outperform |
| UBS | NU | US$ 17,60 | recomendação elevada para compra |
| Goldman Sachs | NU | US$ 21,00 | recomendação reiterada |
| BofA | NU | US$ 18,00 | alvo elevado após reuniões com RI |
A tabela acima reúne dados públicos recentes de consenso e de relatórios mencionados em bases abertas. No consenso do WSJ, o mercado apontava média de US$ 19,99, máxima de US$ 22,00 e mínima de US$ 14,90. Já no Investing, o consenso para NU aparecia em US$ 20,04, com 18 recomendações de compra e 2 de manutenção. Entre as casas com atualizações públicas recentes, o BB Investimentos manteve US$ 20,00 para NU e R$ 18,30 para ROXO34, o Itaú BBA reiterou US$ 20,00, o UBS elevou para US$ 17,60, o Goldman Sachs manteve US$ 21,00 e o BofA apareceu com US$ 18,00 em atualização pública.
Para o investidor de ROXO34, o dado mais direto é o do BB Investimentos, porque a casa publicou alvo específico também para o BDR, em R$ 18,30.
O que sustenta a tese de valorização
- Crescimento contínuo de base, com 131 milhões de clientes e expansão regional em Brasil, México e Colômbia.
- Rentabilidade crescente, com lucro líquido de US$ 2,9 bilhões em 2025 e ROE de 33%.
- Eficiência operacional forte, com custo mensal por cliente ativo de US$ 0,8 e efficiency ratio de 19,9%.
- Consenso de mercado ainda construtivo, com alvo médio perto de US$ 20 para NU e recomendação geral de Compra Forte em bases públicas.
O que merece acompanhamento mais de perto
- O valuation já embute uma expectativa relevante de crescimento, com P/L de cerca de 24,2 vezes, acima da média setorial mostrada na mesma base pública.
- A sensibilidade ao câmbio segue importante para quem investe via BDR, já que ROXO34 acompanha NU com a razão de 1 para 6, além do efeito do dólar.
- A manutenção da qualidade da carteira e da disciplina de custos segue no centro da tese, porque o mercado premiou a ação justamente pela combinação de expansão com eficiência.
Vale a pena investir em ROXO34 em 2026?
Para quem busca uma empresa de crescimento, com escala regional e melhora consistente de lucro, ROXO34 segue como um case muito relevante em 2026. A Nu terminou 2025 com números fortes, elevou receita, ampliou base de clientes, entregou lucro robusto e sustentou um ROE que continua chamando atenção do mercado. Somado a isso, os consensos e alvos públicos ainda apontam potencial de valorização acima do preço visto no início de abril.
Ao mesmo tempo, o investidor precisa aceitar um papel que carrega expectativa elevada. O mercado costuma ser exigente com empresas que negociam múltiplos mais altos, e no caso do BDR ainda existe a variável cambial. Em um cenário de execução firme, com crescimento rentável e avanço internacional, a tese continua atraente. Em um cenário de desaceleração, a ação pode oscilar mais.
