- Lucro de R$ 13,7 bilhões teve forte efeito contábil
- Ebitda e investimentos geraram cautela no mercado
- Analistas mantêm recomendação de compra
A Axia (AXIA3) registrou lucro líquido de R$ 13,7 bilhões no 4º trimestre, mais de 12 vezes superior ao ano anterior. Ainda assim, as ações caíram mais de 2% no pregão seguinte à divulgação.
O motivo está na composição do resultado. Grande parte do lucro veio do reconhecimento de R$ 12,36 bilhões em ativo fiscal diferido, efeito contábil sem geração imediata de caixa.
O que realmente incomodou
O Ebitda ajustado ficou abaixo da estimativa de algumas casas, especialmente do UBS BB. Além disso, o capex subiu para R$ 3,8 bilhões no trimestre, reforçando a pressão sobre fluxo de caixa no curto prazo.
Ao mesmo tempo, houve itens não recorrentes, como reembolsos ligados a eólicas e despesas de reestruturação.
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Assim, apesar do lucro expressivo no headline, o mercado focou na qualidade e recorrência dos números.
Por que analistas seguem otimistas
Mesmo com a reação negativa, bancos como Goldman, UBS e BTG mantiveram recomendação de compra para AXIA3.
A tese se apoia no portfólio de geração menos contratado e na expectativa de alta nos preços de energia, além de dividend yield estimado em até 13% em 2027.
Portanto, a queda reflete ajuste técnico e leitura mais cautelosa do curto prazo, enquanto a visão estrutural permanece positiva.
Graduado pela UFOP; Atua como redator realizando a cobertura sobre política, economia, empresas e investimentos.
