A importância de se manter investido

Trabalhar no mercado financeiro há muitos anos me deu a oportunidade de perceber os movimentos dos investidores em diferentes ciclos de mercado. É notável que uma parcela relevante dos investidores tenta se antecipar aos movimentos do mercado e compram e vendem ativos com base em suas percepções econômicas de curto prazo. Ao fazer isso, esses investidores(as) renunciam de uma das principais armas que tem a seu favor – o poder de comprar ativos temporariamente impopulares por preços de barganha e também correm o risco de perder a maravilha dos juros compostos ao seu favor.

Ao passo que o objetivo de qualquer investidor deveria ser de comprar na baixa e vender na alta, é parte da natureza humana se sentir muito mais motivado a vender ativos à medida que seus preços caem. Assim como a compra contínua de ativos valorizados pode eventualmente transformar um mercado em alta em uma bolha, a venda generalizada de coisas que estão em baixa tem o potencial de transformar as quedas do mercado em colapsos. Bolhas e colapsos ocorrem, provando que os investidores contribuem para os excessos em ambas as direções.

A capacidade de geração de alpha (retornos superiores) consiste principalmente em tirar proveito dos erros cometidos por outros. Claramente, vender coisas porque estão em baixa é um erro que pode dar grandes oportunidades aos compradores. A venda de ativos deveria ser sempre acompanhada de uma análise de custo de oportunidade. Isto é, dado que eu venda ativo A hoje, onde alocaria os recursos de sua venda? Existe alguma outra oportunidade com uma relação risco/retorno melhor hoje? Como essa oportunidade se encaixa no meu portfólio? Este racional é o que chamamos de seleção relativa e pode ser muito útil na tomada de decisões de investimento.