De olho nas oportunidades do setor, XP recomenda a compra das ações da Eletromídia

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A XP Investimentos voltou a ter um olhar especial com o setor de tecnologia ao iniciar a cobertura das ações da Eletromídia (ELMD3) nesta semana.

Em sua nova análise, os especialistas citam as avenidas de crescimento da companhia num mercado ainda sub-penetrado no Brasil como diferencial competitivo para comprar as ações da Eletromidia. A corretora estabeleceu recomendação de Compra para o papel, com preço-alvo recomendado de R$ 17.

“Depois de algumas aquisições, a companhia se tornou um player dominante oferecendo uma solução one-stop shop para os clientes e gerando um importante efeito de rede”.

Escreveram os analistas Bernardo Guttmann e Marco Nardini.

A XP nota que o mercado de OOH tem “amplo” potencial de crescimento, estimado em 18% ao ano até 2025, e concorrentes relativamente fracos. Além disso, o canal OOH é uma mídia “ascendente,” que tem visto um crescimento de seu mercado endereçável às custas das mídias tradicionais (o rádio e a televisão, por exemplo). “A combinação de crescimento e escalabilidade deve se traduzir em ganhos contínuos de market share e em expansão da margem,” diz o relatório.

Para os analistas, o valuation da Eletromidia também é atrativo, dadas as avenidas de crescimento já mapeadas e as opcionalidades como a expansão para o segmento de PMEs. Nas contas da XP, a Eletromidia negocia a 6,2x o EBITDA estimado para este ano, e a 16,3x o lucro.

O preço-alvo de R$ 17 implica múltiplos de 6,5x e 15,1x em 2024. A Eletromidia tem uma dívida líquida de R$ 500 milhões e uma alavancagem de 2,1x o EBITDA. A XP estima que essa alavancagem caia para 1,1x no final deste ano. Os analistas destacaram as possibilidades de crescimento da companhia com a evolução tecnológica do setor e novos formatos de mídia OOH que entregam mais métricas e retornos mais eficientes para o anunciante.

“Digital OOH e a mídia online têm ganhado relevância para os anunciantes. Com a aquisição da NoAlvo [uma empresa de dados] e o fortalecimento de sua equipe de tecnologia, a Eletromidia está subindo a barra do segmento com dados e métricas.”

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