Cosan, Petrobras e Vale estão entre as empresas mais endividadas na B3; veja como Selic em 15% trava recuperação

Cosan (CSAN3), Petrobras (PETR3)(PETR4), Vale (VALE3) e outras seis companhias figuram a lista das empresas mais endividadas da B3. O levantamento feito pela Elos Ayta Consultoria, surge em um momento em que essas empresas sofrem com a elevação da Selic para 15% ao ano. Esse cenário prejudica a recuperação, principalmente, para aquelas que possui unicamente receita em real.

Com o crédito mais caro e o refinanciamento mais difícil, o mercado começa a reprecificar o risco financeiro.

A Cosan tem motivos para estar no topo da lista: a holding soma R$ 67 bilhões em dívidas, enquanto sua controlada Raízen (RAIZ4) carrega outros R$ 68,4 bilhões.

Juntas, acumulam R$ 135,4 bilhões em obrigações financeiras — valor só superado por uma empresa na bolsa: a Petrobras, com impressionantes R$ 370,3 bilhões.

As 10 maiores dívidas corporativas da B3

O levantamento revela o ranking das empresas com maior dívida bruta da bolsa brasileira:

Custo da dívida em alta

“A alta da Selic aumenta o custo de rolagem e financiamento das empresas e acende o alerta para o impacto do custo financeiro sobre os resultados”, explica Einar Rivero, CEO da Elos Ayta.

Segundo ele, empresas com estrutura de capital agressiva precisam se reequilibrar ou correm o risco de ver sua rentabilidade evaporar com o aumento da despesa financeira.

O mercado, por sua vez, começa a penalizar esse risco no preço das ações, como visto com a Cosan.

Nem tudo está atrelado à Selic

Por outro lado, Rivero destaca que boa parte da dívida dessas companhias está atrelada ao mercado internacional, com juros menores e prazos mais longos que os praticados no Brasil.

“Mesmo com a Selic em patamar elevado, a pressão sobre o serviço da dívida pode ser mitigada, principalmente para companhias com boa parte de seus passivos em moeda estrangeira, como Petrobras, Vale e Suzano”, afirmou o executivo.

Além disso, a recente queda do dólar também joga a favor de empresas com dívida externa, pois reduz o valor da obrigação em reais.

“A queda do dólar contribui para a redução do saldo devedor em reais, gerando ganhos financeiros contábeis que podem inclusive superar os impactos negativos dos juros domésticos altos”, disse Rivero.