Fim da febre? Labubu despenca em revendas e ações da Pop Mart acompanham

• Queda de 24% nos preços do Mini Labubu em mercados secundários da China
• Ações da Pop Mart recuam 11% em três pregões após recorde histórico
• Empresa aumenta produção para reduzir escassez e sustentar demanda no longo prazo

O fenômeno dos Mini Labubu, os bonecos de pelúcia mais desejados da Ásia, parece ter perdido força. Dados de plataformas de revenda na China apontam queda de 24% nos preços médios, refletindo menor apetite especulativo entre colecionadores.

Enquanto a Pop Mart ampliava a produção para atender à demanda global, a correção no mercado paralelo já pressiona a percepção sobre o valor dos produtos. A reação foi imediata: as ações da empresa listada em Hong Kong caíram 11% nos últimos três pregões, após uma escalada que havia mais do que triplicado o valor da companhia em 2025.

Queda nos preços dos Mini Labubu

Nos mercados secundários, o conjunto de 14 Mini Labubus chegou a ser vendido a preços médios de 1.594 yuans (US$ 223), contra 1.106 yuans no varejo. A diferença de 24% marca forte recuo no ágio de revenda, após semanas em que colecionadores pagavam múltiplos do valor original para garantir uma unidade.

Plataformas como Qiandao e Xianyu mostram que metade dos consumidores acredita que os preços ainda vão cair, sinalizando cautela e menor confiança no potencial de valorização do brinquedo. Mesmo edições secretas, antes disputadas, viram os preços despencar em sites como a Dewu, principal marketplace paralelo da China.

A Pop Mart justificou a queda como reflexo do aumento da produção, tornando os produtos mais acessíveis e ampliando o alcance da marca. Segundo a companhia, essa estratégia favorece a sustentabilidade de longo prazo.

Celebridades, hype e correção

O Labubu ganhou status global ao virar item de desejo de celebridades como Lisa, do BlackPink, e o ex-jogador David Beckham. A versão mini lançada em agosto esgotou em minutos na China, EUA, Japão e Coreia do Sul, alimentando uma onda de especulação.

Porém, a bolha começou a ceder rapidamente. Enquanto os colecionadores se mostravam mais seletivos, os preços caíram não só na versão mini, mas também em edições anteriores. O Labubu 3.0, por exemplo, despencou de 4.000 yuans em junho para 752 yuans atualmente, contra um preço original de apenas 99 yuans.

Esse arrefecimento expõe a volatilidade do mercado de colecionáveis pop na China, onde os preços dependem tanto da escassez quanto da especulação dos revendedores.

Ações da Pop Mart em queda

Depois de dispararem mais de 200% no acumulado de 2025 e levarem a empresa a uma capitalização de HK$ 370 bilhões (US$ 47,4 bi), as ações da Pop Mart entraram em correção. O papel recuou 11% em apenas três pregões, saindo do recorde histórico para HK$ 271,60.

Analistas do Morgan Stanley afirmam que o desaquecimento no ágio de revenda pode estar minando parte dos fundamentos da companhia. Isso porque boa parte da valorização recente vinha justamente da euforia em torno dos bonecos Labubu.

Ainda assim, a empresa segue como uma das marcas mais fortes do consumo jovem na China, e a estratégia de ampliar produção pode atrair novos públicos ao mesmo tempo em que reduz a volatilidade no mercado secundário.