Fundos Multimercado disparam com maior rentabilidade desde 2007, entenda como

• Vista Capital lucra com queda do petróleo e ações da Petrobras, e fundo dispara 37% em abril
• Multimercados brasileiros se destacam em abril com volatilidade global e estratégias agressivas
• Ibiuna, Ace e Vista lideram os ganhos mensais entre os principais fundos monitorados no Brasil

A Vista Capital, uma das principais gestoras de fundos multimercados do Brasil, teve um desempenho impressionante em abril de 2025. Com uma estratégia agressiva e altamente volátil, o fundo Vista Multiestratégia subiu incríveis 37% no mês, superando todos os 53 fundos monitorados pela Bloomberg. Trata-se do melhor resultado mensal do fundo desde a sua criação em 2014.

A alta histórica foi resultado de uma combinação de apostas pessimistas nos preços do petróleo e posições vendidas em ações de grandes produtoras de commodities, especialmente a Petrobras.

De acordo com fontes ouvidas pela Bloomberg News, essas operações foram fundamentais para o salto de performance. As ações preferenciais da estatal caíram 19% em abril, registrando seu pior desempenho desde o início da pandemia.

Leitura de mercado

Apesar de ter desmontado a posição mais agressiva contra o petróleo, a Vista manteve posições vendidas em outras produtoras, incluindo a própria Petrobras. Essa postura arrojada é típica da casa, que administra cerca de R$ 2 bilhões sob gestão e tem no Multiestratégia um de seus produtos mais voláteis.

Não é a primeira vez que a gestora aposta contra o petróleo. Em 2022, o fundo sofreu um duro golpe com perdas de até 13% ao errar a direção dos preços da commodity. No entanto, desta vez, a leitura de mercado se mostrou precisa.

A guerra comercial reacendida entre os Estados Unidos e a China, somada às turbulências causadas por declarações do ex-presidente Donald Trump sobre tarifas, provocou uma onda de aversão ao risco que empurrou o petróleo Brent para uma queda mensal superior a 15%, a maior desde 2021.

Outros fundos também colheram bons frutos diante da alta volatilidade. A Ibiuna Investimentos, comandada por ex-diretores do Banco Central Rodrigo Azevedo e Mário Torós, registrou o maior ganho mensal desde o final de 2023. Seu fundo Hedge STH teve alta de 3,5% após taxas, com lucros derivados de apostas em juros e câmbio.

Demais fundos

A Ace Capital, outro destaque entre os multimercados, obteve rendimento de 3,1% em abril (o melhor desde 2019) ao explorar movimentos táticos e operar com menor exposição durante os picos de volatilidade.

O IFHA, índice que mede a média de performance dos hedge funds brasileiros segundo a Anbima, também avançou 4% no mês, marcando seu melhor resultado mensal desde o final de 2007.

O movimento dos mercados em abril foi descrito por analistas como uma montanha-russa. O índice S&P 500, por exemplo, despencou no início do mês com os ruídos políticos nos EUA, mas se recuperou parcialmente após Trump sinalizar alívio nas tarifas.

A Vista, no entanto, soube se antecipar. Ao combinar apostas direcionais ousadas, leitura de fluxo e uso intenso de derivativos, a gestora capturou com precisão os movimentos bruscos de preços.

Segundo fontes próximas ao fundo, a equipe também ajustou o risco de forma eficiente durante o mês. Dessa forma, o que permitiu capturar ganhos sem grandes perdas de capital.

Para os investidores da Vista, abril se mostrou um divisor de águas. Após meses de retornos medianos, o fundo, no entanto, voltou ao topo da lista dos melhores desempenhos do ano. O desafio agora será manter o fôlego nos próximos meses, especialmente se os mercados globais se estabilizarem e a volatilidade reduzir.