Gerdau pisa no freio no capex e XP dobra a aposta em GGBR4

• Capex 2026 cai para R$ 4,7 bi (−22%).
• Miguel Burnier pode adicionar R$ 1,1 bi em Ebitda até 2026.
• XP mantém compra em GGBR4, citando disciplina e eficiência.

A Gerdau (GGBR4) anunciou no Investor Day um capex de R$ 4,7 bilhões para 2026, 22% abaixo da estimativa anterior de R$ 6 bilhões. A decisão mostra uma estratégia mais seletiva, adaptada ao cenário atual do setor.

Mesmo com o corte, a XP manteve a recomendação de compra. Para os analistas, a redução não compromete o crescimento; reforça a disciplina de capital e aumenta a previsibilidade dos retornos.

Ajustes estratégicos

A companhia ajustou projetos já aprovados para priorizar eficiência operacional. Dessa forma, o novo guidance preserva caixa e garante margens mais sólidas.

Além disso, a escolha sinaliza menor dispersão em investimentos sem retorno imediato.

Portanto, o mercado entende que a empresa segue cautelosa, mas focada em iniciativas de impacto.

O peso da mineração

A mineração em Miguel Burnier continua como pilar central. O projeto deve gerar cerca de R$ 1,1 bilhão em Ebitda incremental, com os primeiros efeitos esperados até o início de 2026.

Contudo, a XP ressalta que o ambiente macro ainda impõe riscos.

Por outro lado, a companhia possui um balanço robusto, o que sustenta a visão positiva.

Impacto para o investidor

O corte no capex não indica retração permanente. Assim, a Gerdau mantém o foco em crescimento com qualidade de retorno.

O avanço em mineração melhora o cash cost e reforça a geração de caixa, dando mais resiliência ao negócio.

Em suma, a combinação de disciplina financeira e expansão seletiva sustenta a confiança da XP no papel.