Localiza (RENT3): Itaú BBA reforça ação como preferida, mesmo com mercado desanimado

Mesmo com a queda nas ações da Localiza (RENT3) nesta quarta-feira (21), o Itaú BBA manteve a companhia como sua principal escolha do setor de transporte. Segundo o banco, os resultados recentes reforçam a tese de recuperação gradual do retorno sobre o capital investido (ROIC), abrindo caminho para uma trajetória de lucros mais robusta até 2026.

A projeção mais recente do banco aponta um lucro líquido de R$ 3,5 bilhões em 2025 e uma leve alta nas estimativas para 2026, chegando a R$ 4,5 bilhões — o que implica em um múltiplo P/L de cerca de 10 vezes.

Diante disso, após conversas com a gestão durante a CEO Conference em Nova York e a análise dos resultados do primeiro trimestre de 2025, o banco reiterou a recomendação de compra da ação, com preço-alvo de R$ 53.

No entanto, o mercado não anda tão animado com a companhia. Um reflexo disso é visto na cotação dos papéis, que operam em queda de 3,41%, a R$ 40,28, por volta das 12:00 desta quarta-feira (21).

Valuation atrativo e confiança no médio prazo

Mesmo com volatilidade de curto prazo e preocupação dos investidores locais com a depreciação de ativos e os preços dos seminovos, o Itaú BBA avalia que os papéis da Localiza estão sendo negociados a múltiplos bastante atraentes — 12,6 vezes o lucro estimado para 2025 e 9,8 vezes para 2026.

Para os analistas, isso representa uma oportunidade, especialmente em um cenário que pode se tornar mais amigável para empresas sensíveis aos juros.

A expectativa é de que, em 2026, o ambiente macroeconômico seja mais favorável, beneficiando o desempenho da locadora.

Força na precificação e demanda resiliente

A Localiza manteve uma política ativa de reajustes nos preços, aproveitando a demanda firme tanto no varejo quanto no setor corporativo.

No segmento de aluguel de carros (RAC), houve crescimento de 11% nas tarifas no 1T25 em relação ao mesmo período do ano anterior — isso após um avanço já expressivo de 17% em 2024.

O segmento de gestão de frotas (GTF) também apresentou crescimento sólido, impulsionado por volumes maiores e um ambiente competitivo positivo.

Dessa forma, o Itaú BBA ajustou para cima suas estimativas de margem para ambos os segmentos.

Oscilação nos seminovos não altera visão sobre Localiza

O banco reconhece que a Localiza sofreu um recuo de 0,85% nos preços de revenda de usados em abril, acima da queda de 0,44% nos preços da FIPE, o que pressionou os spreads.

No entanto, os analistas acreditam que o movimento não representa uma tendência de deterioração permanente.

Essa oscilação, segundo o BBA, reflete uma base comparativa elevada do mês anterior e dados defasados da FIPE, não sendo motivo para alarme neste momento.