Lucro do Itaú (ITUB4) deve atingir novo recorde no 2° tri e analistas projetam alta de 18% nas ações

O Itaú (ITUB4) deve reportar um novo recorde no segundo trimestre de 2025, com lucro líquido recorrente estimado em R$ 11,44 bilhões — alta de 2,8% em relação ao 1T25 e de 13,5% na comparação anual, segundo projeções da Genial Investimentos.

O banco também deve manter sua impressionante rentabilidade, com um ROE (retorno sobre patrimônio líquido) projetado de 22,1%, consolidando sua posição de liderança entre os pares do setor financeiro.

A Genial reforça recomendação de compra para ITUB4, elevando o preço-alvo de R$ 40 para R$ 43,80, o que representa um potencial de valorização de 18,1%.

“Acreditamos que o Itaú está em um momento excepcional, com resultados consistentes, excelente controle de risco e potencial ainda não precificado no mercado”, aponta o relatório.

Projeções

A carteira de crédito total do banco deve chegar a R$ 1,37 trilhão, com crescimento anual robusto de 9,6%, apesar de uma leve retração trimestral de 0,7% — efeito da valorização do real que impacta negativamente as carteiras em moeda estrangeira.

O bom desempenho deve vir principalmente de linhas voltadas para pessoas físicas e pequenas e médias empresas, com destaque para o crédito imobiliário.

A margem financeira com clientes (NII Clientes) é estimada em R$ 30,6 bilhões, crescendo 13,1% em um ano, impulsionada por spreads mais altos e boa gestão dos passivos.

Já a margem financeira com o mercado (NII Mercado) deve recuar 35,8% em base anual, mas ainda se manter acima do guidance, em R$ 900 milhões — desempenho superior ao dos concorrentes, refletindo a eficiência da tesouraria do banco.

A receita com serviços e seguros deve somar R$ 14,3 bilhões, alta de 4,5% em relação ao 2T24, impulsionada por performance fees, sazonalidade positiva nas operações com cartões e bom momento da unidade de seguros.

Mesmo com expectativa de leve aumento nas despesas administrativas (R$ 16,2 bilhões no trimestre, +7,5% a/a), o banco segue focado em iniciativas para ganho de eficiência, como fechamento de agências.

Em relação ao custo de crédito, a Genial projeta um avanço moderado de 2,3% em relação ao trimestre anterior, com inadimplência ainda sob controle, levemente acima de 2,3%. A expectativa é de estabilidade nesse indicador ao longo do ano.

A carga tributária segue beneficiada pela estratégia de distribuição de juros sobre capital próprio (JCP), com alíquota efetiva de 30%.

Além de ITUB4, a Genial também recomenda exposição às ações ordinárias ITUB3, que estão mais descontadas (7,0x P/L 2025e), e à Itaúsa (ITSA4), holding que detém participação no Itaú e negocia com desconto de 26% frente à soma das partes.

O cenário também é reforçado pela aprovação da Lei Complementar 204/23, que melhora a eficiência fiscal dos JCPs a partir de 2027, favorecendo a valorização da holding.

O balanço do Itaú será divulgado no próximo dia 5 de agosto. Até lá, a expectativa é de que o banco mantenha sua posição privilegiada entre os grandes do setor financeiro, combinando rentabilidade elevada, controle de riscos e bom potencial de valorização em bolsa.