Lucro, expansão e recorde na margem: o trimestre que pode redefinir o futuro da Vivara (VIVA3)

• Vivara atinge maior margem bruta da história em um segundo trimestre, com 70,8%.
• Expansão da Life e ganhos de eficiência na produção em Manaus impulsionam resultados.
• Companhia projeta abrir mais 300 lojas Life e manter margens elevadas no segundo semestre.

A Vivara (VIVA3) registrou a maior margem bruta de sua história para um segundo trimestre, surpreendendo analistas e reacendendo expectativas sobre sua rentabilidade futura. O avanço foi impulsionado pelo crescimento acelerado da Life e pelo fortalecimento do canal digital, consolidando a marca em um momento estratégico.

Segundo o CEO Icaro Borrello, o desempenho representa um ponto de virada, resultado de ajustes produtivos, ganhos de eficiência e expansão planejada. Com isso, a companhia reforça seu posicionamento para competir em um mercado cada vez mais acirrado.

Crescimento acima do esperado

A receita líquida atingiu R$ 761 milhões, alta de 16% na comparação anual, alinhada às projeções do mercado. No entanto, a margem bruta foi o destaque: 70,8%, superando a expectativa de 69,1% e marcando o maior resultado para um segundo trimestre, com crescimento de 1,8 ponto percentual.

Assim, o ‘same store sales’ da Life subiu 9,1% no período, mais que o dobro do crescimento visto no trimestre anterior. Com a abertura de lojas, o avanço total da marca foi de 29%. Esse movimento confirma a estratégia de expansão apoiada no portfólio da Life e no comércio eletrônico.

Icaro destacou que parte do ganho veio da reestruturação da fábrica em Manaus, que hoje produz 80% dos itens da Life, contra 55% no início de 2023. Desse modo, a menor dependência de importados elevou a margem e reduziu custos, tornando o crescimento mais sustentável.

Eficiência e estoques sob controle

Outro fator decisivo foi a melhora nas negociações com fornecedores de relógios, que aumentaram a rentabilidade no trimestre. A empresa também avançou na redução dos dias de estoque, que passaram de 614 no primeiro trimestre para 593 no segundo.

Além disso, o CEO admitiu que os níveis ainda estão acima do ideal, mas apontou três frentes para otimização: redistribuição de produtos entre lojas, derretimento de peças de baixo giro para reaproveitamento do ouro e redução de compras de matérias-primas. Essas ações devem diminuir a pressão sobre o capital de giro.

Desse modo, segundo o CFO Elias Lima, a meta é encerrar 2024 com menos dias de estoque que no ano passado, quando fechou em 572. A otimização já gerou mais de R$ 150 milhões em caixa livre no segundo trimestre, revertendo o consumo registrado nos primeiros três meses do ano.

Expansão agressiva e potencial de mercado

No trimestre, o EBITDA avançou 16%, enquanto o lucro líquido subiu 14%, para R$ 151 milhões. A Vivara abriu 8 lojas Life, somando 12 inaugurações no ano, e vê espaço para mais 300 unidades da marca nos próximos anos.

Hoje, a rede conta com 190 lojas Life e 266 Vivara. Ademais, o CEO ressalta que as lojas Life apresentam margens e rentabilidade acima da média, o que torna sua expansão prioridade estratégica.

Portanto, a Vivara também vislumbra oportunidades para a bandeira principal, apoiada no crescimento do SSS e na diversificação de produtos. A meta é manter a trajetória de expansão e melhorar continuamente a rentabilidade.

Perspectivas e valorização na Bolsa

A ação da Vivara acumula alta de 47% em 2024 e 11% nos últimos 12 meses, negociando a 7,6 vezes o lucro projetado para 2026. Com valor de mercado de R$ 6,5 bilhões, a companhia mantém atratividade para investidores atentos a empresas com margens crescentes e forte geração de caixa.

Além disso, Icaro reforçou que a estratégia é colher os frutos dos investimentos feitos nos últimos anos, mantendo disciplina financeira e aproveitando oportunidades de mercado. A expectativa é que a tendência de aumento de margens se mantenha no segundo semestre.

Por fim, a combinação de expansão física, ganho de eficiência operacional e fortalecimento da marca coloca a Vivara em posição privilegiada para sustentar o crescimento e entregar resultados robustos aos acionistas.