O que a venda da Simpar e a disparada da Fras-le escondem do investidor

• Simpar reforça caixa com venda bilionária, mas abre mão de ativo estratégico.
• Randoncorp e Fras-le crescem acima do esperado, mas seguem expostas à volatilidade global.
• Varejo ganha fôlego com impostos sobre importados, mas enfrenta consumo interno frágil.

O mercado corporativo brasileiro registrou nesta semana uma sequência de movimentos que refletem tanto a força quanto a vulnerabilidade de empresas de diferentes setores. A Simpar fechou a venda de um ativo bilionário em saneamento, a Randoncorp e a Fras-le reportaram receitas acima do previsto em julho, e o varejo tenta se reorganizar diante do impacto tributário das compras internacionais. O conjunto dos fatos mostra que há fôlego em áreas específicas, mas também desafios estruturais que não podem ser ignorados.

Enquanto a Simpar reforça sua estratégia de desalavancagem, analistas alertam que a dependência de desinvestimentos pode indicar limitações no crescimento orgânico. A indústria de bens de capital celebra números robustos, mas segue exposta a riscos externos. Já o varejo doméstico ganha terreno contra a concorrência estrangeira, embora o ritmo de recuperação siga abaixo do esperado.

Simpar aposta em venda de ativo, mas expõe dilema estratégico

A Simpar, por meio de sua subsidiária CS Brasil, anunciou a venda da Ciclus Ambiental para a Aegea Saneamento por R$ 1,1 bilhão, equivalente ao valor patrimonial da empresa. A operação reforça a política de gestão ativa de portfólio, com foco em desalavancagem e disciplina financeira, reduzindo a alavancagem de 3,6 vezes para 3,4 vezes dívida líquida/EBITDA.

O desinvestimento também permitirá à holding reduzir sua dívida líquida para cerca de R$ 1,9 bilhão, fortalecendo caixa em um cenário de juros elevados. Para o mercado, a medida é positiva, mas a leitura crítica é que a companhia pode estar se desfazendo de ativos estratégicos em áreas de alta demanda, como saneamento, em troca de alívio de curto prazo.

Especialistas ponderam que a operação dá fôlego imediato, mas deixa dúvidas sobre a capacidade da Simpar de gerar crescimento orgânico relevante sem recorrer a novas vendas. A estratégia pode preservar valor agora, mas carrega o risco de limitar a diversificação no longo prazo.

Randoncorp e Fras-le avançam, mas riscos externos persistem

Na indústria de bens de capital, os números de julho superaram as expectativas. A Randoncorp registrou receita líquida de R$ 1,2 bilhão, crescimento de 13% em relação ao ano anterior e 4% acima da estimativa. Já a Fras-le apresentou expansão de 36%, para R$ 512 milhões, impulsionada pela Dacomsa.

O desempenho reforça a capacidade das companhias de reagirem a um ambiente desafiador, inclusive diante da guerra comercial e da concorrência acirrada. No entanto, a exposição internacional que garante esse crescimento também pode se tornar fragilidade, caso o cenário global se deteriore ainda mais.

Analistas destacam que o setor de capital goods é um termômetro importante para a economia real. O crescimento de Randon e Fras-le sugere resiliência industrial, mas especialistas alertam que ganhos podem ser comprometidos se houver retração da demanda global ou aumento adicional da competição no exterior.

Varejo se beneficia de impostos, mas recuperação ainda é lenta

No varejo, os dados de julho do programa Remessa Conforme apontam estabilização em R$ 1,3 bilhão nas compras internacionais, número 14% inferior ao do ano passado. Em relação a junho, houve crescimento de 5%, mas o volume ainda permanece bem abaixo do período anterior às mudanças tributárias de agosto de 2024.

O cenário trouxe certo alívio para empresas como C&A, Renner e Guararapes, que vinham sofrendo com a concorrência da fast-fashion estrangeira. No entanto, analistas ponderam que a recuperação das varejistas brasileiras é sustentada mais pela barreira fiscal do que por um aumento orgânico da demanda.

Embora o ambiente competitivo pareça mais equilibrado, o consumo doméstico segue enfraquecido pela renda comprimida e pelo crédito caro. A médio prazo, o risco é que o setor perca tração se não conseguir reconquistar o consumidor, já que a vantagem atual pode se mostrar apenas conjuntural.