Petrobras (PETR4) ganha força com pacote do diesel; BTG vê até US$ 1,5 bi extra por trimestre

• Pacote do diesel pode gerar até US$ 1,5 bi por trimestre para Petrobras
• Subsídios elevam preços realizados e melhoram fluxo de caixa
• Risco de falta de diesel diminui com maior adesão de importadores

O BTG Pactual avalia que o pacote do governo para o diesel pode destravar o fluxo de caixa da Petrobras (PETR3; PETR4). Assim, a medida melhora a equação financeira da companhia no curto prazo.

Além disso, o subsídio inclui R$ 1,20 por litro para importadores e R$ 0,80 por litro para produção doméstica. Portanto, o programa busca equilibrar oferta e preços no mercado.

Caixa pode disparar

Segundo o banco, o incentivo à produção interna eleva os preços realizados pela Petrobras. Dessa forma, o impacto pode chegar a US$ 1,5 bilhão por trimestre em receitas adicionais.

Além disso, o ganho pode aumentar o rendimento do fluxo de caixa livre. Assim, o FCFE pode subir cerca de 1,2 ponto percentual.

Enquanto isso, caso o programa dure até o fim do ano, o impacto pode ser ainda maior. Portanto, o rendimento total pode atingir cerca de 13% em 2026.

Oferta mais estável no radar

O BTG também destaca a redução do risco de abastecimento. Assim, o subsídio maior para importadores pode aumentar a adesão ao programa.

Além disso, o banco não vê risco imediato de escassez. Dessa forma, o mercado ganha mais previsibilidade no curto prazo.

Por fim, ainda existe espaço para reajuste no diesel. No entanto, esse cenário parece pouco provável no momento.