Vale (VALE3): Goldman vê cobre como novo motor de crescimento e mantém compra

• Vale (VALE3): Goldman mantém recomendação de compra.
• Banco destaca expansão da produção de cobre e projetos de alto retorno.
• Possível IPO da Vale Base Metals segue como potencial catalisador para as ações.

A Vale (VALE3) continua entre as principais recomendações do Goldman Sachs, que reforçou sua visão positiva para a mineradora após encontros com executivos das maiores produtoras globais de cobre. Para o banco, a expansão da divisão Vale Base Metals, aliada a projetos de elevado retorno e à possibilidade de um futuro IPO, pode destravar valor para os acionistas.

Segundo os analistas, os fundamentos do mercado de cobre permanecem favoráveis, sustentados por uma oferta restrita, queda nos teores de minério e dificuldades para o desenvolvimento de novos projetos.

Projetos de cobre reforçam potencial de crescimento

O Goldman destaca que a Vale possui uma das carteiras de projetos de cobre mais competitivas da indústria, com investimentos inferiores à média do setor e retornos estimados entre 30% e mais de 50%.

Entre os destaques está o projeto Bacaba, no Pará, cujo investimento foi reduzido em relação ao plano original, elevando significativamente sua rentabilidade. O banco também ressalta a meta da companhia de dobrar sua produção de cobre, passando de cerca de 350 mil toneladas anuais para 700 mil toneladas até 2035.

Na avaliação dos analistas, a estratégia de priorizar expansões em operações já existentes reduz custos, diminui riscos de execução e aumenta a geração de valor.

IPO permanece no radar

Outro ponto destacado pelo Goldman Sachs é a possibilidade de um futuro IPO da Vale Base Metals.

Segundo a administração da companhia, a abertura de capital não seria motivada por necessidade de caixa, mas por uma decisão estratégica para destravar valor aos acionistas, já que a geração de caixa e a redução da alavancagem avançaram mais rapidamente do que o previsto.

Diante desse cenário, o Goldman Sachs reiterou recomendação de compra para a Vale, com preço-alvo de US$ 18 para os ADRs da mineradora.