Após alta de 120% da Yduqs, ações de educação vão seguir tendência?

O setor de educação, particularmente a Yduqs (YDUQ3), emergiu como um dos destaques no mercado de ações brasileiro em 2023, e as perspectivas para 2024 são igualmente promissoras. A ação da Yduqs teve um impressionante salto de 123,18% em 2023, alcançando a maior alta do Ibovespa no período. Esse desempenho notável foi impulsionado tanto por uma recuperação nos números da empresa quanto pelas expectativas de melhores condições com o programa de Financiamento Estudantil (FIES) do governo e outras iniciativas educacionais.

No final de novembro de 2023, o JPMorgan elevou a recomendação dos ativos de neutro para equivalente à compra, destacando a melhoria na geração de fluxo de caixa da Yduqs e boas perspectivas para o quarto trimestre. Essa mudança refletiu uma redução nas preocupações relacionadas ao aumento do uso de DIS (empréstimos para os primeiros meses de mensalidade).

O Santander, por outro lado, apontou a Yduqs como uma das suas preferências para o setor de educação em 2024, lado a lado com a Anima (ANIM3). O banco salienta a resiliência e a forte dinâmica operacional de curto prazo da Yduqs. O segmento de ensino a distância (EAD) é esperado para continuar impulsionando o crescimento do ensino superior no Brasil, enquanto o segmento premium, como os cursos de medicina, deverá se beneficiar de uma quase total utilização da capacidade, reforçando o poder de precificação.

Contudo, o Santander pondera que um novo FIES não deve representar uma virada de jogo no curto prazo, e o segmento de EAD poderá sofrer com importantes discussões regulatórias. Neste contexto, o JPMorgan reiterou uma visão positiva para a Yduqs no início de 2024, considerando o cenário regulatório do ano, que pode beneficiar a companhia dependendo dos desdobramentos.

Um ponto de atenção é a liberação para novos cursos de medicina, que seria um aspecto positivo para a Yduqs, especialmente com mais de 55 mil vagas médicas solicitadas através de ações judiciais. Espera-se que algumas dessas vagas sejam concedidas em 2024, potencialmente já no primeiro semestre. Além disso, a Yduqs está bem posicionada no processo licitatório do programa Mais Médicos, com 10 lances bem colocados.

No entanto, a empresa enfrenta desafios com os cursos EAD, especialmente enfermagem e nutrição, que estão com restrição temporária. Uma regulação definitiva a ser anunciada pode ter um impacto significativo, especialmente se esses cursos forem permanentemente banidos. Para a Yduqs, a restrição aos cursos de Pedagogia poderia impactar 4% das receitas consolidadas.

Quanto ao FIES, mesmo com a diminuição das expectativas sobre uma reformulação do programa, ainda há chances de um aumento, o que poderia beneficiar a empresa e o setor como um todo.