Os analistas do Bradesco BBI fizeram um duplo rebaixamento de recomendação para a ação da Locaweb (LWSA3). Isto é, de outperform para underperform.
Além disso, cortaram o preço-alvo de R$ 17 para R$ 7, um valor 30% abaixo do registrado na última sexta-feira (25). Assim, as ações LWSA3 fecharam a sessão desta segunda-feira (28) em queda de 4,57%, a R$ 9,60.
Desse modo, a recomendação foi cortada após os resultados do quarto trimestre de 2021, com a divulgação de números que não agradaram os investidores. Dessa maneira, a companhia registrou prejuízo de R$ 7,2 milhões no quarto trimestre de 2021, impactada por aquisições.
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Nesse sentido, o BBI destacou que a revisão foi feita em função de um cenário mais fraco do que o esperado para margens em 2022. Isto é, pois os analistas acreditam que a maior parte da alavancagem operacional e das sinergias das empresas recentemente adquiridas provavelmente serão capturadas apenas mais adiante em comparação com as expectativas iniciais, melhorando apenas em 2023.
Dessa forma, o desempenho das ações deve ser fraco nos próximos trimestres à medida que o mercado digerir o aumento mais lento do que o esperado do Ebitda e revisar para baixo suas estimativas.
Os analistas avaliam que a Locaweb está em negociação a um múltiplo de 33 vezes o EV/Ebitda (valor patrimonial em relação ao Ebitda) esperado para 2022. Isto é, implicando em um prêmio injustificado para a Totvs (de 19 vezes) – já que a Totvs tem risco de lucro muito menor e maior previsibilidade operacional.
