O cenário de curto prazo para o setor de papel e celulose tem sido desafiador, com uma demanda fraca da China, aumento nos estoques e queda nos lucros, além de uma distribuição de dividendos abaixo das expectativas. No entanto, analistas do BTG Pactual acreditam que essa pode ser uma oportunidade de compra para investidores. Eles argumentam que o pior da correção já passou e que o mercado já precificou boa parte do pessimismo.
O BTG destaca a Suzano como sua principal escolha dentro do setor, além de recomendar as empresas Klabin e Irani. Segundo o banco, diversos sinais indicam que o fundo do poço foi atingido e uma recuperação está próxima. Um dos indicadores é o fato de fábricas de papel chinesas estarem aproveitando os preços deprimidos para importar agressivamente e recompor seus estoques. Além disso, a Suzano mencionou que algumas de suas operações de alto custo não estão gerando retornos satisfatórios, o que indica a necessidade de ajustes.
Os preços da celulose estão próximos ao patamar mais baixo do último ciclo de baixa em 2019, o que leva o BTG a questionar se seria possível que o fundo do mercado seja o mesmo. Os analistas esperam que produtores marginais adotem cortes na oferta nas próximas semanas.
Outros bancos, como Santander, também reiteraram sua recomendação de compra para a Suzano, citando o valuation atrativo e o potencial de crescimento do EBITDA por tonelada, entre outros fatores positivos.
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No entanto, vale ressaltar que algumas instituições, como Bradesco BBI e Goldman Sachs, têm uma visão mais cautelosa e recomendam a venda das ações do setor, enquanto o JP Morgan adota uma posição neutra.
Os analistas concordam que o setor enfrenta desafios significativos, mas acreditam que as empresas estão bem posicionadas para lidar com essas adversidades e que a paciência dos investidores pode ser recompensada no longo prazo.
É importante ressaltar que a decisão de investir no setor de papel e celulose deve ser baseada na análise individual de cada investidor, levando em consideração seu perfil e objetivos de investimento. Recomenda-se buscar orientação profissional antes de tomar qualquer decisão financeira.
