Ciclo do agronegócio dá sinais de arrefecimento

Com a alta dos insumos, setor conviverá com margens menores e restrição de investimentos

O agronegócio demonstra sinais de acomodação do ciclo de pujança. Embora o preço das commodities agrícolas ainda permaneça em alta, tanto por conta de uma manutenção de demanda e incerteza com relação à oferta, o lado dos custos continua a pressionar as margens. A guerra entre a Rússia e a Ucrânia desequilibrou o mercado, provocando entre outras coisas, uma grande volatilidade com aumento do custo do transporte marítimo e dos insumos agrícolas.

Os gastos dos produtores brasileiros com adubo subiram para US＄ 9,6 bilhões nos cinco primeiros meses deste ano, 178% acima dos de igual período do ano passado. As importações de defensivos somaram US＄ 1,74 bilhão em igual intervalo, crescimento de 94%. Isso mesmo em um cenário onde o produtor nacional reduziu o uso de fertilizantes em termos de kg/há.

“Todo este cenário levará a uma maior pressão nas margens. Ao mesmo tempo, por conta da alta dos preços dos insumos, veremos menos apetite dos produtores em abrir novas áreas, e maior restrição a investimentos por parte dos financiadores”, explica o gestor da Mav Capital, André Ito. O executivo destaca que os produtores tentarão se valer da “reserva” de fertilidade que áreas maduras tem e investirão menos em adubo. “Esse acaba sendo um movimento de curto prazo, e nos anos subsequentes essas áreas precisarão novamente de aporte de nutrientes”, lembra.

Como resultado deste cenário, o setor passará por momentos de margens e produtividade mais voláteis. No entanto, segundo Ito, isso não quer dizer que o agronegócio vivenciará uma crise ou um cenário ruim nos médio e longo prazos, muito menos se espera margens negativas na produção dos próximos anos.