- A Mobly adquiriu 61,11% da Tok&Stok. O objetivo é criar uma líder no mercado de móveis e decoração. A nova empresa terá receita anual estimada em R$ 1,6 bilhão. As sinergias entre as marcas podem chegar a R$ 135 milhões por ano.
- Os fundadores da Tok&Stok apresentaram uma proposta de OPA para retomar o controle da empresa. A Mobly rejeitou a proposta por considerá-la inviável. Segundo a Mobly, a oferta também seria prejudicial aos acionistas e credores.
- A disputa pelo controle da Tok&Stok gerou instabilidade no mercado. Isso afetou a confiança de investidores e credores. A reestruturação financeira da empresa ficou em risco.
O embate entre os fundadores da Tok&Stok e a Mobly, atual controladora da rede varejista, tem gerado instabilidade no mercado de móveis e decoração. A família Dubrule tentou retomar o controle da empresa por meio de uma OPA. A Mobly rejeitou a proposta, considerando-a inviável. Assim, a disputa coloca em risco a reestruturação financeira da Tok&Stok e levanta preocupações sobre o futuro do grupo.
Contexto da aquisição e reestruturação financeira
Em agosto de 2024, a Mobly adquiriu 61,11% da Tok&Stok, tornando-se sua controladora. A transação visava criar uma líder no mercado de móveis e decoração, com receitas anuais estimadas em R$ 1,6 bilhão e sinergias de até R$ 135 milhões ao ano. Como parte do acordo, foi estabelecido um plano de recuperação extrajudicial para reestruturar dívidas de aproximadamente R$ 450 milhões, com prazos estendidos até 2034.
Sendo assim, a reestruturação financeira incluía a conversão de dívidas em debêntures e ações da Mobly, além de carências para pagamentos de juros e principal. O objetivo era proporcionar estabilidade financeira e operacional, permitindo que a nova companhia focasse em sinergias e crescimento sustentável.
Desse modo, a família Dubrule, fundadora da Tok&Stok, tornou-se acionista minoritária após a aquisição, com a opção de converter suas ações na nova estrutura acionária. No entanto, sem direito a assento no conselho ou voz na gestão, sua influência na empresa foi significativamente reduzida.
Tentativa de retomada do controle pela família Dubrule
Em fevereiro de 2025, a família Dubrule apresentou uma proposta de oferta pública de aquisição (OPA) para retomar o controle da Tok&Stok. A oferta previa a compra de ações da Mobly a um preço com desconto de até 85% em relação ao valor patrimonial por ação. A Mobly rejeitou a proposta, considerando-a inviável e prejudicial aos acionistas e credores.
Assim, a Mobly argumentou que a proposta não alcançaria a participação mínima necessária para efetivar a OPA, já que acionistas representando 40,6% do capital social indicaram não ter interesse em vender suas ações. Além disso, a empresa destacou que a oferta poderia comprometer a estrutura financeira e a estratégia de negócios em andamento.
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Em suma, a tentativa da família Dubrule de retomar o controle da Tok&Stok, mesmo como acionistas minoritários, gerou preocupações sobre a estabilidade da empresa e a continuidade da reestruturação financeira. A disputa também levanta questões sobre a governança corporativa e os direitos dos acionistas minoritários.
Impactos no mercado e perspectivas futuras
A disputa entre a Mobly e a família Dubrule tem gerado instabilidade no mercado de móveis e decoração, afetando a confiança de investidores e credores. A incerteza sobre o controle da empresa pode comprometer a implementação das sinergias planejadas e a recuperação financeira da Tok&Stok.
Analistas destacam que a continuidade da reestruturação depende da estabilidade da estrutura acionária e da execução do plano de negócios. A disputa pelo controle pode atrasar ou até inviabilizar os objetivos traçados com a aquisição, impactando negativamente o desempenho financeiro do grupo.
A situação também evidencia a importância de uma governança corporativa sólida e transparente, especialmente em processos de fusão e aquisição. A proteção dos direitos dos acionistas minoritários e a clareza nas decisões estratégicas são fundamentais para evitar conflitos e garantir a sustentabilidade das operações.
Conclusão
A disputa entre os fundadores da Tok&Stok e a Mobly evidencia os desafios enfrentados em processos de fusão e aquisição, especialmente quando envolvem reestruturações financeiras complexas.
Além disso, a tentativa da família Dubrule de retomar o controle da empresa, mesmo como acionistas minoritários, gerou instabilidade e colocou em risco a recuperação financeira da Tok&Stok.
Portanto, a rejeição da proposta pela Mobly e a resistência dos acionistas majoritários indicam que a continuidade da reestruturação depende da manutenção da atual estrutura acionária e da execução do plano de negócios.
