Focus revisa inflação para baixo e mantém juros em nível recorde

• Inflação projetada para 2025 cai de 5,05% para 4,95%, enquanto Selic segue em 15%
• PIB continua estável em 2,21% para 2025, mas 2027 mostra leve revisão para baixo
• Câmbio permanece em R$ 5,60 para 2025 e expectativa é de estabilidade até 2027

O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (18) trouxe uma revisão para baixo nas projeções de inflação em 2025. O IPCA caiu de 5,05% para 4,95%, sinalizando uma expectativa de alívio moderado no cenário de preços.

Apesar da mudança, o documento manteve estáveis as projeções para PIB, câmbio e taxa Selic, indicando que o mercado ainda não vê espaço para cortes agressivos de juros no curto prazo.

Inflação em leve queda

A projeção para o IPCA de 2025 recuou 0,10 ponto percentual, passando para 4,95%. Para 2026, a expectativa também caiu de 4,41% para 4,40%, enquanto para 2027 permaneceu em 4,00%. O movimento reforça uma leitura de inflação sob maior controle, embora ainda acima da meta oficial do Banco Central.

Essa leve melhora pode ser resultado da recente desaceleração nos preços administrados e da expectativa de estabilidade no câmbio. No entanto, analistas destacam que pressões persistem, especialmente no setor de serviços, o que pode limitar cortes mais rápidos na taxa básica.

De qualquer forma, a tendência de redução, mesmo que tímida, ajuda a sustentar um ambiente de maior confiança para investidores e empresas.

Crescimento do PIB sem mudanças

No campo da atividade econômica, as projeções se mantiveram praticamente estáveis. O mercado espera expansão de 2,21% para 2025 e de 1,87% para 2026. Já para 2027, houve pequena revisão de 1,93% para 1,87%, sugerindo desaceleração mais evidente no médio prazo.

Economistas afirmam que o desempenho da economia brasileira segue condicionado ao nível de juros, ainda elevado, e às incertezas fiscais. Sem novos estímulos relevantes, a expectativa é de crescimento modesto, mas estável, nos próximos anos.

O resultado, embora sem grandes surpresas, reforça a ideia de que o país deve manter ritmo contido de expansão, sem avanços expressivos no período.

Selic congelada no pico

A taxa Selic projetada para 2025 permaneceu em 15%, patamar considerado restritivo para a atividade econômica. Para 2026 e 2027, as expectativas também não mudaram, ficando em 12,50% e 10,50%, respectivamente.

O mercado acredita que o Banco Central não deve alterar sua postura até ter maior segurança quanto ao controle da inflação. Assim, a manutenção dos juros elevados mostra a cautela dos agentes diante de um ambiente fiscal ainda incerto.

Na prática, isso significa que famílias e empresas continuarão enfrentando crédito caro, o que deve pesar no consumo e nos investimentos ao longo do próximo ano.