As ações da IRB Brasil (IRBR3) estão passando por um período de desvalorização significativa, com uma queda de 37% em um ano, conforme o fechamento da última semana. A resseguradora está prestes a divulgar seus resultados do segundo trimestre de 2023, e a expectativa é de mais um trimestre negativo.
Atualmente cotadas a R$ 39,15, os papéis da empresa fecharam a semana anterior com uma queda de -3,8%, refletindo a cautela dos investidores em relação ao seu desempenho.
Uma Combinação de Fatores Contribui para a Queda
A desvalorização das ações da IRB Brasil é resultado de uma série de fatores. A empresa tem enfrentado desafios como uma forte queima de caixa, devido ao elevado volume de pagamentos de sinistros e retrocessões. Além disso, prejuízos acumulados de trimestres anteriores têm afetado seu desempenho financeiro. Apesar de possuir um benefício fiscal equivalente a 30% do lucro tributável no período, as provisões com impostos continuam elevadas.
O escândalo de fraudes contábeis que veio à tona em junho de 2020 também tem assombrado o IRB Brasil. A recuperação da confiança por parte dos investidores ainda não foi totalmente alcançada.
Medidas de Reestruturação e Desafios Futuros
O IRB Brasil tem implementado medidas para fortalecer sua estrutura de capital, incluindo um follow-on de R$ 1,2 bilhão realizado no ano anterior. A reestruturação da resseguradora também envolveu uma reformulação significativa da sua diretoria no mês passado.
Apesar desses esforços, a ação do IRB (IRBR3) continua sendo negociada com múltiplos pouco atrativos. Embora o preço em relação ao patrimônio pareça baixo, a empresa enfrenta desafios de baixa rentabilidade atual e incertezas quanto à rentabilidade futura (ROE).
O CEO da empresa não tem conseguido fornecer clareza sobre a expectativa de rentabilidade que o IRB Brasil deveria alcançar no futuro. A falta de visibilidade sobre os resultados futuros contribui para a volatilidade dos papéis da empresa, que têm sido impactados pela demora em melhorar sua capacidade de geração de caixa operacional.
Diante desse cenário, a Nord Research reitera sua recomendação de VENDER as ações do IRB Brasil. A incerteza sobre os resultados futuros e a falta de clareza em relação à rentabilidade tornam os papéis da empresa um investimento desafiador.
FIIs serão o novo IRB?
A Squadra Investimentos emitiu um alerta sobre as armadilhas que podem impactar investidores desatentos, incluindo questões relacionadas a fundos imobiliários com dividendos atraentes e práticas questionáveis nos balanços corporativos, especialmente no setor de varejo.
A gestora liderada por Guilherme Aché, que administra R$ 16 bilhões em ativos para seus clientes, compartilhou suas preocupações em uma carta de 22 páginas enviada aos investidores. A carta abordou diversos tópicos, incluindo a estratégia de crescimento agressivo adotada pelo setor de varejo durante períodos de juros baixos, bem como as implicações das práticas de contabilidade.
Notícias Relacionadas
Galípolo defende juros elevados
Galípolo reforça autonomia do BC e defende juros elevados
Gabriel Galípolo, diretor de Política Monetária e futuro presidente do Banco Central (BC), reiterou sua posição sobre a autonomia da instituição e seu papel na condução da política econômica do país. Em evento realizado em São Paulo (SP), na noite de quinta-feira (28), Galípolo esclareceu que o Banco Central não deve se envolver diretamente na […]
Bolsonaro aposta no apoio de Trump para desafiar Lula
Bolsonaro aposta no apoio de Trump para retomar o poder e desafiar governo Lula
O ex-presidente Jair Bolsonaro (PL) segue mantendo suas aspirações políticas de retomar o poder no Brasil, e para isso, aposta no apoio do presidente eleito dos Estados Unidos, Donald Trump. Em uma recente entrevista ao The Wall Street Journal, Bolsonaro revelou que acredita que Trump pode ser um aliado fundamental para suas ambições de voltar […]
Obras em SP
Tarcísio e Lula assinam empréstimo do BNDES para obras do novo PAC
O governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, se reuniu nesta sexta-feira (29) com o presidente Luiz Inácio Lula da Silva no Palácio do Planalto, em Brasília, para formalizar a assinatura do empréstimo do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), que financiará parte das obras do Novo PAC (Programa de Aceleração do Crescimento). […]
Pagamento de JCP
Itaú Unibanco (ITUB4) aprova pagamento de JCP
O Itaú Unibanco (ITUB4) comunicou nesta quinta-feira, por meio de um fato relevante, a distribuição de juros sobre o capital próprio (JCP) no valor de R$ 0,310560 por ação. O pagamento, que foi aprovado pelo Conselho de Administração do banco, será realizado até 30 de abril de 2025, conforme o comunicado. A base de cálculo […]
A Squadra destacou armadilhas específicas que os investidores devem considerar. No que diz respeito aos fundos imobiliários, a gestora alertou sobre a atratividade dos dividendos que tendem a atrair investidores médios. A prática de pagar dividendos que excedem a geração de caixa subjacente dos ativos pode resultar em aumento de endividamento ou emissões frequentes de ações para manter o pagamento dos dividendos. A Squadra também mencionou o exemplo extremo da holding do investidor americano Carl Icahn, apontando para o risco de padrões semelhantes em fundos imobiliários brasileiros.
No setor de varejo, a Squadra destacou a preocupação com os balanços corporativos que podem ser “embelezados” para melhorar a percepção dos investidores. A prática de capitalizar despesas com pouca perspectiva de retorno futuro, bem como esconder desafios financeiros, foi enfatizada como uma preocupação. A Squadra alertou que algumas empresas podem recorrer a essas práticas para mascarar pressões crescentes em seus resultados.
A carta da Squadra também abordou o exemplo da Americanas e a diminuição significativa de seu ecommerce em 80%. A gestora questionou para onde foi direcionado esse volume de vendas perdido e destacou o conceito de “undeserved sales”, referindo-se a receitas que não têm potencial de retorno sobre o investimento. A Squadra explicou que muitas empresas adotaram uma estratégia de busca por participação de mercado, mesmo com margens de contribuição negativas, o que levou a distorções em suas métricas e práticas contábeis.
A gestora enfatizou a importância de analisar cuidadosamente as práticas e métricas utilizadas por empresas do setor de varejo, especialmente em um cenário de crescimento acelerado e competição acirrada. A Squadra também destacou que empresas que priorizaram o crescimento em detrimento da lucratividade podem enfrentar desafios significativos quando a liquidez se esgota e as demandas do mercado se tornam mais exigentes.
Em conclusão, a Squadra Investimentos alertou investidores sobre possíveis armadilhas em fundos imobiliários e nas práticas contábeis do setor de varejo. A gestora ressaltou a importância da diligência na análise de investimentos e na compreensão das métricas e estratégias adotadas pelas empresas, especialmente em ambientes de crescimento acelerado.
Confira as melhores recomendações
Está em busca de oportunidades de investimento? Aqui no Guia do Investidor, nós oferecemos uma ampla seleção de análises, recomendações e indicações de preços-alvo para as principais ações e ativos da bolsa de valores brasileira. Nossa equipe de especialistas está sempre atenta ao mercado, identificando as melhores opções para você ampliar e diversificar sua carteira.
Entendemos que cada investidor tem suas próprias metas e tolerância ao risco. Por isso, oferecemos uma variedade de recomendações que se adequam a diferentes perfis e objetivos. Seja você um investidor conservador, moderado ou agressivo, encontrará em nosso site análises detalhadas e recomendações fundamentadas para auxiliar em suas decisões de investimento.
Além disso, sabemos que o mercado financeiro é dinâmico e as oportunidades podem surgir a qualquer momento. Por isso, atualizamos constantemente nossas recomendações para que você possa aproveitar as melhores oportunidades assim que elas aparecem.
Para conferir as últimas análises e recomendações do mercado, basta clicar aqui.
