Um estudo de pesquisadores da FGV mostrou que a maioria dos COEs vendidos a investidores de varejo, tem retorno abaixo do tesouro direto.
O COE, podemos dizer que é uma espécie de Cavalo de Troia financeiro. Eles são estruturados porque envolvem um empacotamento de vários investimentos que são vendidos como uma coisa só.
“Quando se vai investir em qualquer ativo, uma coisa básica é calcular o retorno esperado”, afirma Bruno Giovannetti, um dos pesquisadores responsáveis pelo estudo da FGV
Essa é justamente a informação a que o investidor não tem acesso quando compra um COE. As lâminas informativas até dizem quais são os cenários de ganho e perda esperados. Imagina que o COE seja para apostar na alta das ações da Amazon. Então, a corretora te vende o investimento com algumas condições. Se a ação da empresa subir até 10%, você ganha o percentual que a ação subir. Se ela subir mais que isso, o máximo que você vai ganhar é 10%. Se cair, você ganha apenas o valor inicial de volta. Isso está na lâmina informativa. O que não está lá é a probabilidade de que a ação suba até 10%, mais que 10% ou que caia no período.
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Então os pesquisadores da FGV aplicaram um modelo estatístico para fazer a conta de qual era o retorno esperado dos COEs. E descobriram que 252 dos 284 COEs estudados renderiam pouco (ou nada) para o risco corrido com o investimento. Apenas 32 de um total de 284 COEs oferecem um retorno esperado maior que o do título Tesouro Prefixado disponível no momento da emissão do COE. Além do mais, os COEs oferecem um retorno em excesso positivo. Por “retorno em excesso positivo” eles querem dizer lucro acima do obtido com o título público. Que é o que faria você correr o risco com esse investimento.
COEs têm prazo definido, geralmente de um a cinco anos, e nesse período o investidor não consegue mexer no dinheiro de jeito nenhum. O nome disso é falta de liquidez. E tudo bem abrir mão de liquidez, desde que isso te garanta um retorno maior do que aquele oferecido por um investimento que te permite resgatar o dinheiro a qualquer momento.
Sobre o COE
O Certificado de Operações Estruturadas (COE) é um instrumento inovador e flexível, que mescla elementos de Renda Fixa e Renda Variável. Ele traz ainda o diferencial de ser estruturado com base em cenários de ganhos e perdas selecionadas de acordo com o perfil de cada investidor.
Fonte: https://eesp.fgv.br/noticia/coe-e-roubada-mesmo-e-esse-estudo-da-fgv-mostra-por-que
