Volta às aulas não "salva" Cogna de quedas?

Na última sexta-feira (2), as ações da Cogna Educação (COGN3) lideraram as baixas do Ibovespa, refletindo diretamente o corte de recomendação pelo BTG Pactual. A nova avaliação vem com um preço-alvo ajustado para R$ 2,60, abaixo dos R$ 3,40 anteriormente projetados, resultando em uma queda de quase 7% no preço das ações, que fecharam o dia a R$ 2,68. Nesta segunda-feira (5), a companhia seguiu sua “via dolorosa” derretendo mais 6,34% e novamente figurando entre as principais quedas da bolsa:

O rebaixamento, motivado por um valuation considerado “esticado” pelo banco, somado a um período de resultados fracos e potenciais surpresas negativas nas estimativas de consenso, levou o rating da companhia para “venda”.

Em contrapartida, a Yduqs (YDUQ3) se apresenta como um destaque positivo no setor de educação, mantendo sua atratividade após um desempenho impressionante em 2023, com retornos acima de 100%. O BTG Pactual elevou a recomendação da Yduqs para “compra”, estabelecendo um novo preço-alvo de R$ 28. A recomendação vem após uma desvalorização no último mês, que, na visão do banco, oferece um bom ponto de entrada para os investidores. A decisão é sustentada por uma série de fatores favoráveis, incluindo um sólido momento de resultados, exposição a mercados mais resilientes (31% do Ebitda vem de cursos premium), uma estrutura de capital menos onerosa (aproximadamente duas vezes dívida líquida/Ebitda), perspectivas encorajadoras para a geração de fluxo de caixa livre (11% de yield de fluxo de caixa em 2024) e maior liquidez das ações.

Adicionalmente, o BTG Pactual reconhece a Yduqs como uma das empresas com grande potencial de crescimento no segmento de ensino a distância (EaD), destacando aspectos como forças de vendas, posicionamento de preço competitivo, reconhecimento de marca e experiência do cliente. A expectativa é que Yduqs e Vitru continuem expandindo sua participação de mercado no EaD, sem que as mudanças regulatórias previstas para o setor representem riscos significativos para as projeções, especialmente no curto prazo.

Paralelamente, a Ânima Educação (ANIM3) é enfatizada como a principal escolha do BTG no setor educacional. A empresa é reconhecida por estar no caminho certo para atender a seus covenants de dívida, que são mais restritivos, além de negociar com um desconto em relação aos seus pares (4,7 vezes Ebitda ajustado para 2024). Com isso, o BTG Pactual mantém uma recomendação de “compra” para as ações da Ânima, com um preço-alvo de R$ 7.

Essas avaliações e recomendações do BTG Pactual refletem uma visão detalhada e diferenciada do setor de educação na bolsa brasileira, identificando oportunidades tanto para investimentos cautelosos quanto para aplicações em empresas com forte potencial de crescimento e valorização. A performance das ações da Cogna, Yduqs e Ânima Educação nas próximas semanas e meses será um indicador chave para os investidores que buscam navegar pelas complexidades do setor educacional no mercado de capitais.