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O processo de privatização da Eletrobras (ELET6) já está entrando na mistica do mercado de ações brasileiro. Afinal, após apontamento da medida provisória para a desestatização da companhia, pouco se falou sobre os avanços do processo. No entanto, com o avivamento das discussões nos últimos dias, os analistas começam a precificar na ponta do lápis as movimentações do processo! Confira agora mais detalhes!
Para o Goldman Sachs, caso a capitalização siga em frente, a Eletrobras terá a possibilidade de buscar ganhos de eficiência, levando seus níveis operacionais para próximo aos registrados por seus pares privados. Além disso, deve melhorar a qualidade de seu portfólio e estrutura de capital, ao ter mais liberdade para definição de projetos e prioridades.
Esses pontos, segundo os analistas Pedro Manfredini, Flavia Sounis e Bruno Vidal, serão capazes de destravar entre R$ 65 bilhões e R$ 70 bilhões em valor patrimonial para os acionistas. Para se ter uma ideia, o valor de mercado atual da Eletrobras está na casa dos R$ 65 bilhões. Os analistas afirmam que a redução do peso da União na Eletrobras permitirá acelerar o processo de ganho de eficiência operacional iniciado em 2016, com corte nas despesas gerais e administrativas, otimização da estrutura corporativa e melhora da administração de provisões e da estrutura de capital.
Combinado com a renovação de algumas concessões, o Ebitda da Eletrobras pode ter um ganho de R$ 3 bilhões a R$ 14 bilhões no médio prazo, segundo os analistas do Goldman Sachs, atingindo cerca de R$ 27 bilhões em 2029. Sem a capitalização, o Ebitda alcançaria R$ 11,6 bilhões.
“Nosso cenário pós-capitalização, baseado nos potenciais ganhos de eficiência, uso de créditos tributários e otimização da estrutura corporativa levaria o preço das ações de R$ 65 a R$ 67,60 por ação ordinária e entre R$ 71,80 e R$ 74,60 por ação preferencial classe B”, diz trecho do relatório.
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