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A aquisição de usinas solares no valor de R$ 3,24 bilhões pela Engie (EGIE3) levanta preocupações sobre o pagamento de dividendos, segundo o Itaú BBA. Entenda como essa movimentação afeta os investidores e os planos de pagamento da empresa.
A Engie (EGIE3), uma das principais empresas do setor de energia no Brasil, anunciou recentemente a compra de usinas solares no valor de R$ 3,24 bilhões. Essa aquisição, embora represente um passo estratégico para a expansão da empresa no setor de energia renovável, está levantando preocupações sobre o pagamento de dividendos aos investidores.
De acordo com o Itaú BBA, uma das maiores instituições financeiras do país, essa compra pode comprometer a capacidade da Engie de pagar 100% de seus lucros em dividendos, uma meta que muitos investidores esperavam que a empresa alcançasse este ano. Com a aquisição das usinas solares, essa meta parece improvável de ser cumprida.
Os analistas do Itaú BBA observam que, se a Engie reduzir seu pagamento de dividendos para o nível mínimo já praticado, que é de 55%, o rendimento médio de dividendos da empresa ficaria em torno de 6,4% para os anos de 2023-2024. Isso representa uma queda significativa em relação à previsão anterior de um rendimento de 12% em um cenário onde o pagamento de 100% dos lucros era esperado.
Além disso, os analistas destacam que a compra das usinas solares é vista como neutra para a companhia em termos de impacto financeiro. Embora a aquisição represente um investimento substancial, parece que seu potencial de retorno não é o principal fator a ser considerado.
Segundo informações da própria empresa, os ativos adquiridos têm uma capacidade instalada total de 545 MWac e estão localizados em várias regiões do Brasil, incluindo Juazeiro (Bahia), São Pedro (Bahia), Sol do Futuro (Ceará), Sertão Solar (Bahia) e Lar do Sol (Minas Gerais).
O diretor-presidente da Engie, Eduardo Sattamini, enfatizou que essa aquisição faz parte da estratégia do grupo de continuar crescendo no mercado de energia renovável no Brasil. A energia solar é uma fonte limpa e sustentável, e a expansão da capacidade de geração solar é fundamental para o avanço da matriz energética do país.
Com base em uma avaliação inicial, o Itaú BBA calcula um Valor Presente Líquido (VPL) de R$ 100 milhões para a transação, o que implica uma Taxa Interna de Retorno (TIR) real de 8,9%. No entanto, os analistas observam que a carteira altamente contratada dos ativos adquiridos e seus atrativos preços de venda de energia poderiam ter levado a uma avaliação implícita mais alta para os ativos, especialmente em um momento em que os preços de energia no mercado estão em mínimos históricos.
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