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A Equatorial Energia, uma das principais companhias do setor de energia do Brasil, anunciou hoje uma virada estratégica significativa em suas operações financeiras. A empresa conseguiu zerar as ações que possuía em tesouraria, uma movimentação que resultou em um aumento notável no valor de suas ações em um dia em que o mercado geral estava em declínio. Este evento marca o fim de uma sobreposição de papéis, conhecida como “overhang”, e destaca a astúcia financeira da Equatorial Energia.
Em agosto, a Equatorial Energia revelou planos para vender 28,9 milhões de ações em tesouraria, que representavam aproximadamente 2,5% do seu capital total. Desde então, a empresa vinha realizando vendas graduais por meio da mesa de operações do BTG Pactual. Até o início de hoje, a companhia ainda detinha cerca de 17% da posição inicial. Foi nesse ponto que a corretora Itaú entrou em cena, demonstrando interesse pelo saldo remanescente. Surpreendentemente, uma transação direta foi realizada sem garantia firme, envolvendo a venda de 4,85 milhões de ações a R$ 34,99 cada, totalizando 0,42% do capital da Equatorial.
Os compradores dessas ações foram identificados como dois fundos de investimento long-only locais. Essa venda estratégica não foi apenas uma decisão de momento, mas o resultado de uma série de ações bem pensadas pela Equatorial Energia. A empresa havia recomprado essas ações em tesouraria no primeiro semestre de 2021, quando sua alavancagem era de apenas 2,3 vezes o EBITDA. Com o aumento da alavancagem para 3,6 vezes, a Equatorial decidiu vender essas ações como uma forma de reduzir sua dívida.
Essa estratégia se provou extremamente lucrativa para a Equatorial Energia. O investimento inicial para a recompra das ações foi de R$ 640 milhões. Com a venda recente, a empresa arrecadou R$ 990 milhões, resultando em um ganho expressivo de aproximadamente R$ 350 milhões. Esse sucesso financeiro é um testemunho da gestão eficaz e da visão estratégica da empresa em um mercado volátil.
No final do dia, as ações da Equatorial Energia registraram uma alta de 1,9%, sendo negociadas a R$ 35,40. Esse aumento no valor das ações é um indicativo claro do impacto positivo que a gestão de tesouraria e estratégias de venda tiveram sobre a percepção do mercado em relação à empresa. Atualmente, a Equatorial Energia possui um valor de mercado de aproximadamente R$ 40 bilhões na Bolsa de Valores e negocia com uma Taxa Interna de Retorno (TIR) real implícita de 9,8%.
Este caso da Equatorial Energia serve como um exemplo notável de como a gestão eficiente de ativos e passivos pode levar a resultados financeiros significativos, mesmo em períodos de incerteza econômica. A habilidade da empresa em adaptar-se às condições do mercado e tomar decisões estratégicas de investimento demonstra uma compreensão profunda do ambiente econômico em que opera. A decisão de vender as ações em tesouraria não só aliviou o peso da dívida da empresa, mas também gerou um retorno financeiro substancial, beneficiando seus acionistas e fortalecendo sua posição no mercado competitivo.
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