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O BTG Pactual (BPAC11) reiterou sua recomendação de ‘compra’ para a Irani (RANI3), empresa do setor de papel e celulose, e elevou o preço-alvo da ação, mesmo após a valorização significativa desde o re-IPO em 2020. O banco elevou o preço-alvo de R$ 11 para R$ 14, o que representa um potencial de valorização de 42% em relação ao preço atual da ação, que está sendo negociada a R$ 9,80 com alta de 0,8% pela manhã.
Os analistas Caio Greiner e Leonardo Correa do BTG acreditam que o mercado já está precificando uma mudança de ciclo no mercado de papelão ondulado, mas ainda não levou em consideração completamente o projeto de expansão da Irani, chamado de GAIA. O projeto GAIA engloba várias iniciativas, como expansão de capacidade, automações industriais e aquisição de novos equipamentos, que devem impulsionar significativamente a produção e a rentabilidade da empresa.
De acordo com as projeções do BTG, o projeto GAIA poderia representar de 25% a 30% do EBITDA da Irani em 2026, quando for concluído, adicionando R$ 150 milhões ao EBITDA e expandindo a margem em 5-6 pontos percentuais. Os analistas acreditam que o mercado está subestimando o potencial do projeto, considerando-o como um NPV (valor presente líquido) negativo, enquanto eles calculam que o projeto pode adicionar um valor significativo de R$ 2,5 a R$ 3 por ação.
O BTG também destacou a perspectiva favorável do mercado de papel e celulose, impulsionado por tendências como o crescimento do comércio eletrônico, a substituição de plástico por papel nas embalagens e o crescimento do PIB. A oferta limitada de capacidade em relação à demanda tem levado a um ambiente de mercado apertado no setor, o que possibilita à Irani elevar os preços em linha com a inflação e manter a rentabilidade elevada.
Diante disso, o BTG revisou suas estimativas para o EBITDA da empresa nos próximos anos, aumentando em 10%. Atualmente, a Irani é negociada a 6,4 vezes o lucro estimado para este ano, e a empresa está avaliada em R$ 2,5 bilhões na B3.
| ndicador | Valor |
|---|---|
| Preço-alvo da ação | R$ 14 |
| Preço atual da ação | R$ 9,80 |
| Potencial de valorização | 42% |
Com base nas perspectivas positivas para o mercado de papel e celulose e no potencial do projeto GAIA, o BTG Pactual acredita que a Irani tem um caminho promissor à frente, o que justifica a recomendação de ‘compra’ para os investidores interessados em obter ganhos em suas ações no médio e longo prazo.
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