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A AgroGalaxy (AGXY3) anunciou uma série de mudanças em sua liderança e estrutura organizacional, em um esforço para enfrentar os desafios que o setor de insumos agrícolas tem enfrentado nos últimos tempos. A principal notícia é a nomeação de Axel Labourt como novo CEO da empresa, assumindo o cargo a partir de 1º de março, em substituição a Welles Pascoal.
Além disso, a empresa revelou planos para encerrar 80 posições corporativas e 19 lojas. Essas decisões são parte de uma estratégia de reestruturação destinada a otimizar as operações e enfrentar um ambiente de negócios cada vez mais desafiador.
No entanto, essas mudanças e a situação financeira da AgroGalaxy levaram a XP Investimentos a reavaliar sua visão sobre a empresa. Em meio a um cenário difícil para o setor de insumos agrícolas, a corretora expressou preocupações de que, mesmo com a injeção de capital de R$ 150 milhões e um contrato de empréstimo de R$ 38 milhões com o acionista controlador, a empresa possa não cumprir com o covenant de 3,0x Dívida Líquida/Ebitda.
Os covenants são condições estabelecidas em acordos entre empresas e seus credores, e o descumprimento dessas obrigações pode permitir que os credores exijam o pagamento antecipado de dívidas. No caso da AgroGalaxy, a obrigação de manter uma proporção de Dívida Líquida igual a 3 vezes o Ebitda foi estabelecida em setembro de 2023, durante a renegociação de um total de R$ 839 milhões em dívidas que venceriam ao longo de três anos.
Principais credores
Os principais credores da empresa incluem o Banco do Brasil, Santander e Citibank. Na época em que o acordo foi fechado, a XP Investimentos observou que a proporção Dívida Líquida/Ebitda estava em 3,3 vezes, o que impunha a necessidade de reduzir o endividamento da empresa.
A corretora também expressou preocupações em relação à falta de visibilidade devido às numerosas mudanças na gestão da AgroGalaxy. Essas incertezas, somadas aos riscos associados à dívida e à situação econômica do setor de insumos agrícolas, levaram a XP a colocar a tese de investimento na empresa em revisão.
O cenário desafiador para as empresas do setor de insumos agrícolas é resultado de diversos fatores, incluindo estoques acima da média, que afetaram negativamente os preços e as margens das empresas. Além disso, condições climáticas adversas levaram a quebras de safra em algumas regiões, resultando em impactos negativos nos volumes de vendas.
Isso afetou particularmente empresas como a AgroGalaxy, que tinham planos de crescimento agressivo, com investimentos substanciais e expansão de lojas. O varejo agrícola opera em um ciclo de conversão de caixa longo, no qual as empresas fornecem financiamento aos agricultores. Isso levou algumas empresas a operar com níveis elevados de alavancagem, que foram exacerbados pela estratégia de crescimento agressivo de alguns players do setor.
As Melhores BDRs para Comprar em 2024: Um Olhar nas Gigantes da Tecnologia
Está pensando em investir em BDRs em 2024? O mercado acionário de 2023 foi dominado pelas “Magnificent Seven” – um grupo composto por Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla. Essas gigantes da tecnologia não só lideraram o índice S&P 500 com ganhos notáveis, mas também moldaram as tendências de investimento para o ano seguinte.
Até meados de julho, essas empresas viram suas ações aumentarem quase 100%, impulsionadas por inovações em Inteligência Artificial (IA) e computação em nuvem. A Apple, atingindo um valor de mercado impressionante de mais de US$ 3 bilhões, se destacou como a empresa de maior valor do mundo. Microsoft e Amazon também não ficaram atrás, com focos estratégicos em IA e serviços em nuvem, demonstrando um crescimento robusto.
Nvidia, a líder em IA, registrou um aumento significativo de receita, enquanto Alphabet e Meta continuaram a expandir suas operações, fortalecendo ainda mais sua influência no mercado global. E não podemos esquecer da Tesla, a pioneira em veículos elétricos, que apesar dos desafios no setor, mostrou um crescimento notável.
Para aqueles interessados em investir nessas líderes do mercado, confira os tickers de BDR das “Magnificent Seven”: Apple: AAPL34, Microsoft: MSFT34, Amazon: AMZO34, Nvidia: NVDC34, Alphabet: GOGL34, Meta: META34, Tesla: TSLA34.
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