Este banco pode surpreender nos proventos; projeções falam em bilhões

• Projeções de dividendos do Itaú variam de R$ 12,5 bilhões a R$ 42,6 bilhões em 2025
• Analistas apostam em dividendos extraordinários devido ao excesso de capital
• A transformação digital deve sustentar eficiência e valorização das ações ITUB4

O Itaú (ITUB4) pode distribuir entre R$ 12,5 bi e R$ 42,6 bi em dividendos no acumulado de 2025, segundo casas como Ágora, Terra, XP, Empiricus e Cultura Capital. O valor final sai no balanço do 4º tri de 2025, no início de 2026, e deve refletir eficiência operacional e avanço digital.

Apesar da amplitude das estimativas, o consenso é que proventos extraordinários estão no radar. Assim, a leitura de compra ou manutenção varia conforme o perfil de risco de cada investidor.

Quanto pode vir de dividendos

A Ágora projeta o teto do cenário: R$ 42,6 bi, com lucro de R$ 47,4 bi e payout de 91%. A aposta inclui dividendos extras e pagamento acima do mínimo estatutário de 30%.

A Terra trabalha com dois quadros. No otimista, vê R$ 30 bi (R$ 15 bi ordinários + R$ 15 bi extraordinários) com lucro de R$ 50 bi. No pessimista, calcula R$ 12,5 bi, o menor valor entre as casas.

A Cultura Capital estima R$ 32,34 bi (cerca de R$ 3,33/ação, yield ~8,7%), ancorada no excesso de capital e na probabilidade de dividendo adicional.

Por que o extra é provável

O banco opera com Índice de Basileia III em 13,1%, acima do piso regulatório, o que abre espaço para remuneração incremental. O próprio CEO, Milton Maluhy, sinalizou “distribuição adicional no início do próximo ano”.

Além disso, o plano de digitalização e ganhos de eficiência sustenta margens e libera caixa. Analistas citam disciplina de capital e histórico recente de pagamentos adicionais.

Por fim, a direção mantém payout de 30% como piso. Portanto, mesmo em cenário conservador, o investidor tende a ver proventos robustos.

Riscos e preço da ação

A XP lembra que ITUB4 negocia a ~8,2x P/L, acima de pares, mas justifica o prêmio por ROE elevado, eficiência e alocação de capital consistente. Assim, classifica o papel como “preço aceitável”.

Riscos macro, como juros altos e atividade mais fraca, podem reduzir apetite por bancos e limitar múltiplos. Ainda assim, casas veem impactos mitigados pela diversificação entre varejo, atacado e seguros.

No curto prazo, o mercado vai reagir a sinais concretos: avanço do canal digital, uso de IA em crédito/atendimento e trajetória do índice de Basileia.