XP chama 3Tentos (TTEN3) de “triatleta” e elege ação como top pick do agro

• TTEN3 vira top pick da XP no agronegócio
• Modelo verticalizado sustentou crescimento mesmo em ciclo adverso
• Preço-alvo sobe para R$ 23,60, com potencial ainda subprecificado

A XP Investimentos colocou a 3Tentos (TTEN3) como top pick do agronegócio, ao avaliar que a empresa manteve crescimento mesmo em um ciclo negativo do setor.

Ainda assim, segundo o banco, o mercado segue sem precificar corretamente o modelo integrado da companhia e suas avenidas de crescimento no médio prazo.

Modelo integrado sustenta resultados

Para a XP, a TTEN3 se diferencia porque integra insumos agrícolas, indústria e trading, o que reduz volatilidade ao longo do ciclo.

Assim, mesmo com deflação de preços, pressão de margens e perdas de safra no Sul, a empresa entregou CAGR de 24% em receita e 14% em Ebitda entre 2022 e 2025.

Enquanto isso, concorrentes enfrentaram retração, revisões de guidance e reestruturações financeiras.

Quatro motores claros de crescimento

Segundo a XP, a 3Tentos possui quatro vetores principais de crescimento bem definidos e complementares.

Entre eles, estão insumos agrícolas, margens industriais, operação de trading e entrada no etanol de milho.

Além disso, a expansão da rede para 100 lojas até 2030 e a concessão de crédito devem sustentar ganho de mercado.

Preço-alvo sobe e ação segue descontada

Com a normalização do processamento de soja, a XP vê espaço para recuperação das margens industriais, impulsionadas pelo biodiesel.

Ao mesmo tempo, ganhos de escala no trading e a diversificação com etanol de milho podem elevar a margem bruta em até 16% em dólares.

Diante disso, o banco elevou o preço-alvo da TTEN3 para R$ 23,60 em 2026, ante R$ 18,70, mantendo visão construtiva.