Motiva (MOTV3) surpreende no lucro, mas frustra receita e liga alerta no mercado

• Motiva (MOTV3) entrega lucro de R$ 627 milhões e supera expectativas com alta de 16,3%
• Receita e Ebitda ficam abaixo do esperado e geram leitura mais cautelosa
• Investimentos avançam forte, enquanto alavancagem segue controlada

A Motiva (MOTV3) reportou lucro líquido ajustado de R$ 627 milhões no 1º trimestre de 2026, alta de 16,3% na comparação anual. O número veio acima das expectativas do mercado, que projetavam cerca de R$ 549,8 milhões.

Além disso, o desempenho operacional mostrou avanço, embora com sinais mistos. Ainda assim, alguns indicadores ficaram abaixo do esperado, o que pode pesar na leitura dos investidores no curto prazo.

Lucro cresce, mas receita decepciona

O Ebitda ajustado da Motiva (MOTV3) atingiu R$ 2,24 bilhões, crescimento de 9,3% em um ano. A margem também evoluiu, subindo 2,2 pontos percentuais, para 67,3%, refletindo ganhos de eficiência.

Por outro lado, o resultado ficou abaixo da expectativa média de R$ 2,56 bilhões, segundo dados da LSEG. Além disso, a receita líquida ajustada somou R$ 3,33 bilhões, avanço de 5,7%, mas também distante dos R$ 4,18 bilhões esperados.

Com isso, apesar do lucro forte, o mercado pode interpretar o trimestre com cautela, já que receita e Ebitda frustraram projeções relevantes.

Estratégia e investimentos no radar

Segundo a companhia, o avanço nos resultados veio da otimização do portfólio, com novos ativos, incluindo rodovias em São Paulo e no Paraná, além da repactuação da BR-163 (MS).

Ao mesmo tempo, a empresa elevou os investimentos em 21,7%, totalizando R$ 1,47 bilhão no trimestre. Mesmo assim, a alavancagem permaneceu estável em 3,6 vezes, mostrando controle financeiro.

Vale destacar que os números não incluem a operação de aeroportos, vendida anteriormente para a mexicana Asur, o que também impacta a comparação anual.