Sabesp (SBSP3) tem preço-alvo elevado pelo UBS BB, mas recomendação é cortada após forte rali das ações

• Sabesp (SBSP3) tem preço-alvo elevado para R$ 38, mas UBS BB corta recomendação para neutra
• Banco vê valuation já refletindo forte rali de quase 24% no ano e menor assimetria de alta
• Perspectiva de crescimento segue positiva, mas dividendos limitados reduzem atratividade no curto prazo

O UBS BB elevou o preço-alvo da Sabesp (SBSP3) de R$ 33,80 para R$ 38, mas cortou a recomendação de compra para neutra. A decisão reflete a avaliação de que o forte rali recente já incorporou boa parte do potencial da companhia.

Além disso, as ações acumulam alta próxima de 24% no ano. Assim, o banco entende que o espaço adicional de valorização ficou mais limitado no curto prazo.

Valuation da Sabesp acompanha avanço operacional, mas potencial fica mais restrito

Os analistas destacaram que a valorização recente fez o valuation se aproximar do desempenho operacional da empresa. Além disso, isso reduz a assimetria positiva no papel.

Dessa forma, o UBS BB aponta que o mercado já precifica parte relevante da tese de crescimento. Ao mesmo tempo, o aumento do preço-alvo reflete revisões positivas em projeções de capex e Ebitda.

O banco também revisou para cima a expectativa de investimentos. Assim, isso impulsiona projeções da base regulatória de ativos (RAB).

Dividendos limitados e alta já precificada pesam na recomendação

O UBS BB destacou que a Sabesp segue bem posicionada para crescimento de Ebitda. Além disso, a tese de universalização dos serviços permanece como vetor estrutural.

Por outro lado, o banco avalia que o preço atual já reflete grande parte desse potencial. Dessa forma, o espaço para valorização adicional fica mais restrito.

Os analistas também apontam expectativa de dividendos limitados no curto prazo. Assim, o retorno total ao acionista pode ser mais moderado.