Minerva (BEEF3) pode fechar capital, mas dívida bilionária ameaça plano

• Minerva (BEEF3): controladores estudam possível OPA para fechar capital
• Operação pode custar entre R$ 1,5 bilhão e R$ 2,3 bilhões
• Juros altos e alavancagem são os principais obstáculos para o negócio

A Minerva (BEEF3) entrou no radar do mercado após rumores de que seus controladores avaliam uma oferta pública de aquisição (OPA) para fechar o capital da companhia. A operação poderia envolver a compra de mais de 45% das ações em circulação e movimentar entre R$ 1,5 bilhão e R$ 2,3 bilhões.

Segundo a Genial Investimentos, a estratégia faz sentido diante do forte desconto das ações, mas existe um obstáculo relevante que pode comprometer a viabilidade do negócio.

Desconto na Bolsa favorece tese

As ações da Minerva acumulam queda de cerca de 26% em 2026, enquanto negociam com desconto expressivo em relação ao preço-alvo médio do mercado.

Na visão da Genial, os investidores ainda não incorporaram totalmente os potenciais ganhos da aquisição dos ativos da Marfrig na América do Sul, o que poderia justificar uma tentativa dos controladores de recomprar a companhia em um momento de baixa avaliação.

Além disso, o fechamento de capital reduziria custos regulatórios e permitiria uma integração operacional mais longa, sem a pressão constante do mercado.

Juros altos são principal barreira

Apesar da lógica estratégica, a corretora avalia que o maior desafio está no financiamento da operação.

A Minerva encerrou o primeiro trimestre com alavancagem de 2,7 vezes o Ebitda, enquanto enfrenta pressão sobre margens devido ao aumento do preço do boi gordo.

Para a Genial, captar até R$ 2,3 bilhões em novas dívidas em um cenário de juros elevados poderia piorar a percepção dos investidores sobre a estrutura financeira da companhia.

O relatório destaca que uma eventual participação da SALIC, investidora saudita da empresa, poderia reduzir esse risco ao aportar recursos via capital próprio, diminuindo a necessidade de endividamento adicional.