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Calendário Resultados 4T21: Veja agenda de Resultados do 4T21
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Calendário Resultados 4T22: Veja agenda completa

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Primeiramente, o calendário resultados 4T22 (Agenda de resultados 4T22) finalmente está vindo aí. Então, a temporada de resultados expõe ao mercado os detalhes do desempenho operacional de todas as companhias que possuem ações listadas na bolsa de valores (B3). Assim, nós investidores podemos analisar profundamente os nomes mais populares e favoritos do mercado de capitais e decidir se determinado ativo vale ou não nosso investimento.

Sendo assim, com o calendário de resultados 4T22 (Agenda de resultados 4T22), os investidores também já começam a analisar as principais expectativas do mercado, e o que deve afetar a bolsa de valores nesta nova temporada operacional das empresas do mercado.

Dessa forma, se o calendário de resultados 4T22 (Agenda de resultados 4T22) está às portas, os investidores também já começam a analisar as principais expectativas do mercado, e o que deve afetar a bolsa de valores nesta nova temporada operacional das empresas do mercado.

O que esperar da temporada de Resultados 4T22

O último trimestre do ano geralmente sempre dita de algumas tendências, principalmente em relações a datas comercias, como os feriados de fim de ano e em especial em 2022, a realização da Copa do Mundo da Fifa. Então, na visão econômica, o desempenho do calendário de resultados 4T22 também deve refletir o que foi a economia geral, os traços dos juros e da inflação, e o impacto destas medidas no balanço operacional destas empresas.

Além disso, as movimentações do mercado global, como as variações das principais commodities e a da inflação generalizada devem impactar o desempenho de empresas nichadas.

Ainda mais, o 4T22 operou como um banho de água fria nas expectativas do mercado, com a definição de um novo presidente nas eleições de outubro, e adoção de novas políticas públicas e econômicas, retirando investimentos do mercado e reduzindo as margens de lucros de alguns dos principais ativos.

É por isso que os resultados trimestrais são esperados com ansiedade pelos investidores que enxergam neles a oportunidade real de verificar as condições gerais da organização com a qual desejam adquirir ações ou permanecer posicionados.

4T22: o que são resultados trimestrais

A princípio, a escolha de um ativo para investir deve ser feita após uma criteriosa análise da companhia. Por fim, deve-se levar em consideração os aspectos financeiros do mercado em que ela atua, cadeia de fornecedores, impacto das variáveis macroeconômicas e governança corporativa.

Mas o que são esses relatórios de resultados trimestrais? Basicamente, são um conjunto de informações, administrativas, financeiras e patrimoniais, que devem, por lei, ser divulgadas por empresas de capital aberto, ou seja, que têm as suas ações negociadas em Bolsa de Valores. Então, nesse documento, são divulgados o desempenho geral do negócio no período de três meses. Assim, o calendário de resultados 4T22 apresenta os balanços operacionais das companhias listas em bolsa referente ao terceiro trimestre do ano, no recorte dos meses de Outubro, Novembro e Dezembro.

Contudo, sempre auditados, os resultados trimestrais possuem datas agendadas para divulgação estabelecidas por cada empresa, esta que precisa estar constantemente atualizando seu calendário corporativo junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Desse modo, o calendário de resultados 4T22 começa  já na última semana de janeiro, com a divulgação dos resultados da Cielo marcando o início da publicação no dia 26 de janeiro, quinta-feira.

Seguem o cronograma de abertura as divulgações de Romi (ROMI3) e Santander (SANB11). No entanto, o grande volume de divulgações, que caracteriza a temporada de resultados começa em fevereiro, e se estende até o dia 31 de março. Confira na tabela abaixo as principais divulgações do calendário de resultados 4t22:

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Calendário 4T22: Principais divulgações – parte 1

Empresa Código Data de divulgação Horário de divulgação Teleconferência
Cielo CIEL3 26/jan. Depois do fechamento 27/01, 11h30
Indústrias Romi ROMI3 31/jan. Depois do fechamento 01/fev.
Santander Brasil SANB11 02/fev. Antes da abertura 02/02, 10h
Banco Pine PINE4 07/fev. Depois do fechamento 08/02, 15h
BrasilAgro (2T23) AGRO3 07/fev. Depois do fechamento 08/fev.
Carrefour Brasil CRFB3 07/fev. Depois do fechamento 08/fev.
Itaú Unibanco ITUB4 07/fev. Depois do fechamento 08/02, 10h
Banco ABC Brasil ABCB4 08/fev. Antes da abertura 09/02, 11h
Banco Pan BPAN4 08/fev. Antes da abertura 08/fev.
Klabin KLBN11 08/fev. Depois do fechamento 09/02, 11h
LOG Commercial Properties LOGG3 08/fev. Depois do fechamento 09/02, 10h
Modalmais MODL11 08/fev. Depois do fechamento 09/fev.
BB Seguridade BBSE3 09/fev. Antes da abertura 09/fev.
3Tentos TTEN3 09/fev. Depois do fechamento 10/fev.
Aeris Energy AERI3 09/fev. Depois do fechamento 10/fev.
Alpargatas ALPA4 09/fev. Depois do fechamento 10/02, 9h
BR Partners BRBI11 09/fev. Depois do fechamento 10/fev.
BR Properties BRPR3 09/fev. Depois do fechamento 10/02, 11h
Bradesco BBDC4 09/fev. Depois do fechamento 10/02, 10h30
Multiplan MULT3 09/fev. Depois do fechamento
Porto (ex-Porto Seguro) PSSA3 09/fev. Depois do fechamento 10/fev.
TIM TIMS3 09/fev. Depois do fechamento 10/02, 10h
Usiminas USIM5 10/fev. Antes da abertura 10/02, 11h
BTG Pactual BPAC11 13/fev. Antes da abertura 13/fev.
Banco do Brasil BBAS3 13/fev. Depois do fechamento 14/fev.
Jalles Machado (3T23) JALL3 13/fev. Depois do fechamento 14/fev.
São Martinho (3T23) SMTO3 13/fev. Depois do fechamento 14/fev.
Banco BMG BMGB4 14/fev. Depois do fechamento 15/fev.
Eternit ETER3 14/fev. Depois do fechamento 15/fev.
Calendário resultados 4t22

Calendário Resultados 4T22: Principais divulgações – parte 2

Grupo Vamos VAMO3 14/fev. Depois do fechamento 15/fev.
Movida MOVI3 14/fev. Depois do fechamento 15/fev.
Raízen RAIZ4 14/fev. Depois do fechamento 15/fev.
Totvs TOTS3 14/fev. Depois do fechamento 15/02, 11h
WEG WEGE3 15/fev. Antes da abertura 16/fev.
Assaí ASAI3 15/fev. Depois do fechamento 16/fev.
B3 B3SA3 15/fev. Depois do fechamento 16/fev.
Banrisul BRSR6 15/fev. Depois do fechamento 16/02, 11h
CCR CCRO3 15/fev. Depois do fechamento 16/fev.
Kepler Weber KEPL3 15/fev. Depois do fechamento 16/02, 10h
Neoenergia NEOE3 15/fev. Depois do fechamento 16/fev.
Nexa Resources NEXA 15/fev. Depois do fechamento 16/02, 10h30
Rumo RAIL3 15/fev. Depois do fechamento 16/fev.
Telefônica Brasil/Vivo VIVT3 15/fev. Depois do fechamento 16/fev.
Ultrapar UGPA3 15/fev. Depois do fechamento 16/fev.
Azul AZUL4 16/fev. Antes da abertura 16/02, 12h
Auren Energia AURE3 16/fev. Depois do fechamento 17/fev.
Engie Brasil EGIE3 16/fev. Depois do fechamento 17/02, 11h
Hypera HYPE3 16/fev. Depois do fechamento 17/fev.
IRB Brasil IRBR3 16/fev. Depois do fechamento 17/fev.
Lojas Renner LREN3 16/fev. Depois do fechamento 17/02, 11h
Mills MILS3 16/fev. Depois do fechamento 17/02, 14h
Sanepar SAPR4 16/fev. Depois do fechamento 17/02, 10h
Vale VALE3 16/fev. Depois do fechamento 17/fev.
JSL JSLG3 22/fev. Depois do fechamento 23/fev.
Minerva BEEF3 23/fev. Depois do fechamento 24/fev.
Irani Papel e Embalagem RANI3 24/fev. Antes da abertura 27/fev.
AES Brasil AESB3 27/fev. Depois do fechamento 28/02, 10h
EDP – Energias do Brasil ENBR3 27/fev. Depois do fechamento 28/fev.
Fras-Le FRAS3 27/fev. Depois do fechamento 28/02, 11h
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Calendário Resultados 4T22: Principais divulgações – parte 3

GPA PCAR3 27/fev. Depois do fechamento 28/fev.
Intelbras INTB3 27/fev. Depois do fechamento 28/fev.
ISA CTEEP TRLP4 27/fev. Depois do fechamento
BRF BRFS3 28/fev. Depois do fechamento 01/mar.
Cosan CSAN3 28/fev. Depois do fechamento 01/mar.
Hapvida Intermédica HAPV3 28/fev. Depois do fechamento 01/03, 11h
Iguatemi IGTI11 28/fev. Depois do fechamento 01/03, 10h
Marcopolo POMO4 28/fev. Depois do fechamento
Randon RAPT4 28/fev. Depois do fechamento 01/03, 11h
SulAmérica SULA11 28/fev. Depois do fechamento 01/mar.
Suzano SUZB3 28/fev. Depois do fechamento 01/03, 10h
Gerdau GGBR4 01/mar. Antes da abertura 01/mar.
Metalurgica Gerdau GOAU4 01/mar. Antes da abertura 01/mar.
Blau Farmacêutica BLAU3 01/mar. Depois do fechamento 02/mar.
C&A Brasil CEAB3 01/mar. Depois do fechamento 02/mar.
Enauta ENAT3 01/mar. Depois do fechamento 02/03, 11h
Marfrig MRFG3 01/mar. Depois do fechamento 02/mar.
Odontoprev ODPV3 01/mar. Depois do fechamento
Petrobras PETR4 01/mar. Depois do fechamento 02/mar.
PRIO (ex-PetroRio) PRIO3 01/mar. Depois do fechamento 02/mar.
Vulcabras Azaleia VULC3 01/mar. Depois do fechamento 02/03, 10h
WDC Networks LVTC3 01/mar. Depois do fechamento 02/mar.
Ambev ABEV3 02/mar. Antes da abertura 02/mar.
Gol Linhas Aéreas GOLL4 02/mar. Antes da abertura
Alupar ALUP3 02/mar. Depois do fechamento 03/mar.
Caixa Seguridade CXSE3 02/mar. Depois do fechamento 03/mar.
Grendene GRND3 02/mar. Depois do fechamento 03/03, 10h30
Grupo GPS GGPS3 02/mar. Depois do fechamento 03/mar.
Grupo SBF (Centauro) SBFG3 02/mar. Depois do fechamento 03/mar.
Ourofino Saúde Animal OFSA3 02/mar. Depois do fechamento 03/03, 11h
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Calendário Resultados 4T22: Principais divulgações – parte 4

ZAMP (ex-BK Brasil) BKBR3 02/mar. Depois do fechamento 03/mar.
Lupatech LUPA3 03/mar. Depois do fechamento 10/mar.
Ferbasa FESA4 06/mar. Depois do fechamento
Pague Menos PGMN3 06/mar. Depois do fechamento 07/mar.
Grupo Soma SOMA3 07/mar. Depois do fechamento 08/mar.
Localiza RENT3 07/mar. Depois do fechamento 08/03, 12h
RD – Raia Drogasil RADL3 07/mar. Depois do fechamento 08/03, 9h30
Petz PETZ3 08/mar. Antes da abertura 09/mar.
3R Petroleum RRRP3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Arezzo ARZZ3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Braskem BRKM5 08/mar. Depois do fechamento
CSN CSNA3 08/mar. Depois do fechamento
CSN Mineração CMIN3 08/mar. Depois do fechamento
Dexco DXCO3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Estapar ALPK3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Grupo Mateus GMAT3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Guararapes-Riachuelo GUAR3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Iochpe Maxion MYPK3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
JHSF JHSF3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
Lavvi Empreendimentos LAVV3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Log-In Logística LOGN3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Magazine Luiza MGLU3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
Moura Dubeux MDNE3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
MRV Engenharia MRVE3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Oceanpact OPCT3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
RNI Negócios Imobiliários RDNI3 08/mar. Depois do fechamento
São Carlos SCAR3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
SLC Agrícola SLCE3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
Valid VLID3 08/mar. Depois do fechamento 09/mar.
CBA CBAV3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
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Calendário Resultados 4T22: Principais divulgações – parte 5

Lojas Quero-Quero LJQQ3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
Sinqia SQIA3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
SYN Prop&Tech SYNE3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
Tegma Gestão Logística TGMA3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
Tenda TEND3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
Unicasa UCAS3 09/mar. Depois do fechamento 10/03, 14h
Via VIIA3 09/mar. Depois do fechamento 10/mar.
Viveo VVEO3 09/mar. Depois do fechamento 10/03, 12h
Embraer EMBR3 10/mar. Antes da abertura
Tronox CRPG3 10/mar. Depois do fechamento
Direcional Engenharia DIRR3 13/mar. Depois do fechamento 14/mar.
Mahle-Metal Leve LEVE3 13/mar. Depois do fechamento 14/mar.
Natura &Co NTCO3 13/mar. Depois do fechamento 14/mar.
Technos TECN3 13/mar. Depois do fechamento 14/mar.
Cury CURY3 14/mar. Depois do fechamento 15/mar.
CVC Brasil CVCB3 14/mar. Depois do fechamento 15/mar.
Eletrobras ELET3 13/mar. Depois do fechamento
Enjoei ENJU3 14/mar. Depois do fechamento 15/mar.
Hermes Pardini PARD3 14/mar. Depois do fechamento 15/03, 10h
Méliuz CASH3 14/mar. Depois do fechamento 15/mar.
Neogrid NGRD3 14/mar. Depois do fechamento 15/mar.
TC TRAD3 14/mar. Depois do fechamento 15/mar.
Terra Santa Agro LAND3 14/mar. Depois do fechamento 15/mar.
D1000 DMVF3 15/mar. Depois do fechamento 16/03, 11h
Equatorial Energia EQTL3 15/mar. Depois do fechamento 16/mar.
Marisa Lojas AMAR3 15/mar. Depois do fechamento 16/mar.
Mater Dei MATD3 15/mar. Depois do fechamento 16/mar.
Mitre Realty MTRE3 15/mar. Depois do fechamento 16/mar.
Profarma PFRM3 15/mar. Depois do fechamento 16/mar.
Rossi Residencial RSID3 15/mar. Depois do fechamento 16/mar.
Calendário resultados 4t22

Principais divulgações – parte 6

Taesa TAEE11 15/mar. Depois do fechamento 16/03, 10h
YDUQS YDUQ3 15/mar. Depois do fechamento 16/mar.
SmartFit SMFT3 16/mar. Antes da abertura 17/mar.
Alliar AALR3 16/mar. Depois do fechamento 17/03, 11h
Bemobi BMOB3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Cemig CMIG4 16/mar. Depois do fechamento
CPFL Energia CPFE3 16/mar. Depois do fechamento 17/03, 11h
Cyrela CYRE3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
EcoRodovias ECOR3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Energisa ENGI11 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Fleury FLRY3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Infracommerce IFCM3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Light LIGT3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Plano & Plano PLPL3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Priner Serviços Industriais PRNR3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
T4F (Time for Fun) SHOW3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Track&Field TFCO4 16/mar. Depois do fechamento
Trisul TRIS3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Triunfo TPIS3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Unipar Carbocloro UNIP6 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Vittia Fertilizantes VITT3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Vivara VIVA3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Wiz WIZS3 16/mar. Depois do fechamento 17/mar.
Celesc CLSC4 17/mar. Depois do fechamento
M Dias Branco MDIA3 17/mar. Depois do fechamento 20/mar.
Paranapanema PMAM3 17/mar. Depois do fechamento 20/mar.
Brisanet BRIT3 20/mar. Depois do fechamento 21/mar.
Itaúsa ITSA4 20/mar. Depois do fechamento
SIMPAR SIMH3 20/mar. Depois do fechamento 21/mar.
Allied Tecnologia ALLD3 21/mar. Depois do fechamento 22/mar.
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Agenda Resultados 4T22: Principais divulgações – parte 7

Copel CPLE6 21/mar. Depois do fechamento
CSU Digital (ex-CSU Cardsystem) CSUD3 21/mar. Depois do fechamento 22/mar.
Hidrovias do Brasil HBSA3 21/mar. Depois do fechamento 22/mar.
JBS JBSS3 21/mar. Depois do fechamento 22/mar.
Positivo Tecnologia POSI3 21/mar. Depois do fechamento 22/mar.
Santos Brasil STBP3 21/mar. Depois do fechamento 22/mar.
Taurus Armas TASA4 21/mar. Depois do fechamento
Vibra Energia VBBR3 21/mar. Depois do fechamento 22/mar.
Westwing WEST3 21/mar. Depois do fechamento 22/03, 14h
Boa Vista BOAS3 22/mar. Depois do fechamento 23/mar.
PetroRecôncavo RECV3 22/mar. Depois do fechamento 23/mar.
Sequoia Logística SEQL3 22/mar. Depois do fechamento 23/mar.
Unifique FIQE3 22/mar. Depois do fechamento 23/mar.
Aliansce Sonae ALSO3 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
Armac ARML3 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
Biomm BIOM3 23/mar. Depois do fechamento
Cogna Educação COGN3 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
Dimed/Panvel PNVL4 23/mar. Depois do fechamento 24/03, 11h
Eneva ENEV3 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
Eucatex EUCA4 23/mar. Depois do fechamento
Even EVEN3 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
HBR Realty HBRE3 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
Locaweb LWSA3 23/mar. Depois do fechamento 24/03, 15h
Melnick MELK3 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
Oi OIBR4 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
Sabesp SBSP3 23/mar. Depois do fechamento 28/mar.
Viver VIVR3 23/mar. Depois do fechamento 24/mar.
Wilson Sons PORT3 23/mar. Depois do fechamento
Ser Educacional SEER3 24/mar. Antes da abertura 24/mar.
PDG Realty PDGR3 24/mar. Depois do fechamento 27/03, 11h
Agenda resultados 4t22

Agenda Resultados 4T22: Principais divulgações – parte 8

Tecnisa TCSA3 24/mar. Depois do fechamento
Ânima Educação ANIM3 27/mar. Antes da abertura 28/mar.
Bradespar BRAP4 27/mar. Antes da abertura
Dexxos Par DEXP3 27/mar. Antes da abertura 28/mar.
Dotz DOTZ3 27/mar. Antes da abertura 28/mar.
Boa Safra SOJA3 27/mar. Depois do fechamento 28/03, 9h
ClearSale CLSA3 27/mar. Depois do fechamento 28/mar.
Espaçolaser ESPA3 27/mar. Depois do fechamento 28/mar.
GetNinjas NINJ3 27/mar. Depois do fechamento 28/mar.
LPS Brasil LPSB3 27/mar. Depois do fechamento 28/mar.
Rede D’Or São Luiz RDOR3 27/mar. Depois do fechamento 28/mar.
Saraiva SLED3 27/mar. Depois do fechamento 28/mar.
Tupy TUPY3 27/mar. Depois do fechamento 28/mar.
Ambipar AMBP3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Copasa CSMG3 28/mar. Depois do fechamento
Cruzeiro do Sul CSED3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Dasa DASA3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Eletromidia ELMD3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Fertilizantes Heringer FHER4 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Gafisa GFSA3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
General Shopping GSHP3 28/mar. Depois do fechamento
Helbor Empreendimentos HBOR3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
IMC MEAL3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Kora Saúde KRSA3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Multi (ex-Multilaser) MLAS3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Oncoclínicas ONCO3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Qualicorp QUAL3 28/mar. Depois do fechamento 29/mar.
Renova Energia RNEW4 28/mar. Depois do fechamento
WLM Participações WLMM4 28/mar. Depois do fechamento
Agrogalaxy AGXY3 29/mar. Depois do fechamento 30/mar.
Agenda resultados 4t22

Agenda Resultados 4T22: Principais divulgações – parte 9

Alper Seguros APER3 29/mar. Depois do fechamento 30/mar.
Americanas AMER3 29/mar. Depois do fechamento 30/03, 12h
Azevedo & Travassos AZEV4 29/mar. Depois do fechamento
Bahema BAHI3 29/mar. Depois do fechamento
Desktop DESK3 29/mar. Depois do fechamento 30/mar.
Mobly MBLY3 29/mar. Depois do fechamento 30/mar.
Nexpe (ex-BR Brokers) NEXP3 29/mar. Depois do fechamento 31/mar.
Orizon ORVR3 29/mar. Depois do fechamento 30/mar.
Restoque LLIS3 29/mar. Depois do fechamento 30/mar.
Omega Energia MEGA3 31/mar. Antes da abertura 03/abr.
Alphaville Urbanismo AVLL3 31/mar. Depois do fechamento
CR2 CRDE3 31/mar. Depois do fechamento
Dommo Energia DMMO3 31/mar. Depois do fechamento
Afya Educacional AFYA Depois do fechamento
Arco Educação ARCE Depois do fechamento
Aura Minerals AURA33 Depois do fechamento
Cambuci CAMB3 Depois do fechamento
CI&T CINT Antes da abertura
EZTec Empreendimentos EZTC3 Depois do fechamento
Grazziotin CGRA3 Depois do fechamento
IGB/Gradiente IGBR3 Depois do fechamento
Inter INBR31 Depois do fechamento
Nubank NUBR33 Depois do fechamento
PagSeguro PAGS34 Depois do fechamento
Pátria Investimentos PAX Antes da abertura
Portobello PTBL3 Depois do fechamento
Schulz SHUL4 Depois do fechamento
Springs Global SGPS3 Depois do fechamento
Stone STOC31 Depois do fechamento
Vasta Educação VSTA Depois do fechamento
Vinci Partners VINP Depois do fechamento
Vitru Educação VTRU Depois do fechamento
VTEX VTEX Depois do fechamento
XP XPBR31 Depois do fechamento
Zenvia ZENV Depois do fechamento
Agenda resultados 4t22

Melhores ações para 2023

Após você ver o calendário/agenda de resultados 4t22 Sobretudo, o consenso entre as corretoras é de que em 2023 o ESG deverá ser um indicador mais relevante de análise das companhias.

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Assim, ESG é a sigla para Environmental, Social and Governance (que é traduzida como Ambiental, Social e Governança), essa sigla foi criada pela Organização das Nações Unidas, em um evento que reuniu instituições financeiras de vários países. Dessa forma, a proposta desse conceito é definir ações que devem ser colocados em prática para solucionar problemas envolvendo os três tópicos da sigla, o conceito é utilizado para descrever as chamadas “boas práticas” empresariais.

O que é ESG?

Primeiramente, a letra E corresponde a environmental — em português, meio ambiente ou o que diz respeito à causa ambiental. Então, é esperado que as empresas que aderem boas práticas de ESG atentem para algumas questões específicas de preservação do meio ambiente como poluição do ar e da água, gestão de resíduos e preservação de biodiversidade. Assim, o critério de Meio Ambiente busca mostrar como a companhia atua na gestão da natureza.

Além disso a letra S corresponde ao social à relação de uma empresa com seus colaboradores, fornecedores, clientes e investidores. Por exemplo: Diversidade das equipes, proteção de dados e privacidade e respeito às leis trabalhistas. Assim, o Social examina se a organização viola direitos humanos universais, monitorando as relações da empresa entre trabalhadores, os fornecedores e as comunidades onde atuam.

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E por último, o G quer dizer governance, ou seja, às condutas de administração de uma empresa, como, por exemplo: conduta corporativa e remuneração de executivos. Portanto, essa avaliação envolve práticas de gestão empresarial ligadas ao combate à corrupção e ao compliance. E por isso, é que as melhores ações para 2023 estão diretamente ligadas a essas práticas.

Sendo assim, é esperado que em 2023 venha uma onda de gestoras que irão incorporar as estratégias de engajamento corporativo, transparência, diversidade e sustentabilidade, para então obterem resposta das empresas e investidores, levando ao crescimento do mercado.

Agora, caso queira saber onde investir em 2023 e as melhores ações para 2023, o Guia do Investidor preparou as melhores postagens sobre o assunto. Basta clicar nos respectivos links.

Como analisar o resultado de uma empresa

Os 5 pilares de uma boa análise

Há inúmeras coisas a se analisar quando decidimos investir nosso dinheiro em uma determinada ação. Devemos olhar, primeiramente, o cenário macroeconômico e tentar entender como ele influencia no desempenho da empresa. Isto é, olhar pontos chaves como:

  • Nível de atividade (PIB, emprego, renda)
  • Inflação (que influencia o preço dos ativos e o poder de compra)
  • Taxa de juros (para servir de base em uma análise de custo de oportunidade na renda fixa)
  • Taxa de câmbio (que também influencia no preço de ativos)

Além disso, o que de fato interessa para avaliação específica de uma empresa: a análise histórica do desempenho econômico-financeiro da mesma. Isto é, a análise do balanço patrimonial, o demonstrativo de resultados e também seu fluxo de caixa.

Mas o que realmente importa no meio de tantos números?

Bom, quanto mais dados utilizados em sua análise mais eficiente, completa e profunda ela será. Dessa forma, dando mais segurança no investimento e mais conhecimento acerca do business da empresa que você está investindo.

Entretanto, como este é um guia rápido, irei abordar apenas alguns pontos que considero indispensável no momento de analisar uma ação. São eles:

  • A lucratividade;
  • O endividamento;
  • O crescimento;
  • A governança corporativa;
  • E, por fim, o preço.

Todos os dados utilizados em cada um desses pontos podem ser encontrados nos sites de RI (Relações com Investidores) das empresas e também no site da CVM (Comissão de Valores Mobiliários).

A lucratividade

Pode parecer óbvio, mas ninguém quer uma empresa que dê prejuízo. Portanto, ter consciência da lucratividade/rentabilidade da companhia é necessário.

Há algumas formas de medir a lucratividade de determinada empresa. Todavia, iremos olhar apenas para três valores: o ROE, o ROIC e a margem líquida.

ROE

É impossível que você nunca tenha ouvido falar do ROE caso você já tenha começado a estudar sobre ações. O ROE (return on equity) ou em português, “retorno sobre o capital investido” nos mostra o retorno sob o capital do acionista.

Dessa forma, para calcularmos o ROE de uma empresa basta pegarmos seu lucro líquido/patrimônio líquido.

Mas, como sabemos que esse indicador está bom ou ruim?

Simples, basta comparar com outra empresa do mesmo setor e tirar suas conclusões. Sim, as empresas devem ser do mesmo setor, pois não faria sentido comparar com uma empresa que tivesse uma operação diferente, cujo lucro é afetado por outras coisas.

Portanto, se pagarmos uma empresa “A” e uma empresa “B”, do mesmo setor, e elas apresentam um ROE de 15% e 20%, respectivamente, a empresa “B” remunerou melhor seus acionistas. Ou seja, nos últimos 12 meses, por exemplo, o equity (capital dos acionistas) cresceu 20%.

ROIC

Além disso, temos o ROIC (return on invested capital) ou em português, “retorno sobre o capital total investido”. Diferentemente do ROE, que considera o retorno aos acionistas, o ROIC leve em conta também o capital de terceiros.

Para calcularmos o ROIC, devemos dividir o NOPAT (EBIT – imposto de renda) pelo capital total investido. Dessa forma, o ROIC mostra o quanto a companhia consegue gerar com todo seu capital.

Portanto, ambos (ROE e ROIC) são complementares, e quando olhados numa análise, permite uma melhor compreensão da capacidade de geração de valor de uma empresa.

Veja a diferença na prática entre ROE e ROIC.

Margem líquida

Esse é um dos mais importantes indicadores de lucratividade de uma empresa, com base no lucro líquido. Ela representa a porcentagem de lucro em relação às receitas da empresa.

Dessa forma, para obtermos a margem líquida de uma empresa basta dividirmos seu lucro líquido por sua receita líquida do período analisado.

Portanto, serve como um indicador de competitividade, pois mostra o quanto de lucro cada real recebido gerou. E assim, serve para comparamos empresa por empresa.

Endividamento

Além de olhar para a lucratividade de uma empresa, é de suma importância que tenhamos conhecimento de sua saúde financeira. Isto é, se a empresa possui muitas dívidas.

Dessa forma, há várias maneiras de olharmos para as dívidas de uma empresa. Hoje, te mostrei três formas: dívida líquida/EBITDA, liquidez corrente e também liquidez seca.

Esses indicadores, cada um com sua particularidade, nos permite ter uma visão sobre o endividamento da empresa.

Dívida Líquida/EBITDA

A dívida líquida de uma empresa nada mais é do que o somatório do volume empréstimos e financiamentos menos o caixa e equivalentes de caixa. O EBITDA, por sua vez, mede a geração de caixa da empresa.

Portanto, a dívida líquida/EBITDA mostra a alavancagem da companhia. Assim sendo, mostra em quantos anos levaria para pagar sua dívida líquida usando sua geração de caixa.

Dessa forma, uma empresa que tem uma dívida líquida de R$ 100 milhões e um EBITDA anual de R$ 50 milhões, levaria dois anos para pagar tal dívida. Ou seja, sua dívida líquida/EBITDA = 2x. Simples não?

Liquidez corrente e Liquidez Seca

A liquidez corrente é uma métrica muito interessante para saber se a companhia tem capacidade de honrar suas obrigações de curto prazo.

Para calcular essa capacidade basta dividir o ativo circulante pelo passivo circulante – ambos encontrados no balanço patrimonial.

Portanto, caso a liquidez corrente seja igual a 1, significa que ambos os circulantes são iguais. Caso seja maior que 1, significa que o ativo é maior do que as suas obrigações de curto prazo. E caso seja menor do que 1, significa que seu ativo é menor no que seu passivo.

Desse modo, quanto maior a liquidez corrente de uma empresa melhor.

Além disso, temos a liquidez seca, que é muito parecida com a liquidez corrente, só que sem o estoque. E por que é importante subtrairmos o estoque? Porque nem todas as companhias conseguem vender todo seu estoque para honrar obrigações de curto prazo.

Ou seja, é mais interessante usar a liquidez seca invés da corrente em muitos casos, como na análise de empresas do varejo.

E claro, a lógica é a mesma: maior que 1, bom, menor que 1 não.

Crescimento

Quando compramos uma ação, nos tornamos sócios da empresa. Assim sendo, a expectativa é que a empresa cresça, aumente sua lucratividade, seu market share entre outros.

Portanto, ter conhecimento sobre o crescimento da empresa ajuda na criação de projeções futuras. Hoje, iremos abordar dois indicadores de crescimento: o CAPEX/depreciação e o CAGR.

CAPEX/Depreciação

Primeiramente, é o que é o CAPEX? CAPEX é a abreviação para capital expenditure, isto é, o investimento para compra de bens de capital.

Queremos uma empresa que reinvista nela, para melhorar o seu desempenho e favorecer seu crescimento. Dessa forma, é esperado que esse investimento seja superior à depreciação dos bens de capital adquiridos com esse investimento.

Ou seja, quando pegamos o CAPEX e dividimos pela depreciação, esse valor tem de ser maior que 1. Pois, caso seja inferior a 1, a empresa está investindo menos do que o avanço de sua depreciação.

CAGR

Esse é indispensável e provavelmente você já ouviu falar dele.

O CAGR (compound anual growth rate) nos mostra exatamente a taxa composta anual de crescimento. Todavia, o CAGR não representa um retorno real, e sim um número fictício que estima o crescimento se o mesmo fosse constante.

Para calcularmos o CAGR usamos três variáveis: valor inicial do investimento, valor final do investimento e o período do investimento. Além disso, como é uma taxa de crescimento anual composta, o período será medido em anos.

Dessa forma, temos a fórmula: CAGR = (VF/VI)^1/n – 1.

Com o CAGR, podemos medir o crescimento de vários pontos da empresa, como o lucro líquido e EBITDA. Portanto, para exemplificar, digamos que uma empresa tenha registrado um EBITDA de R$ 1 bi no primeiro ano e de R$ 3 bi no quinto ano.

Assim sendo, a taxa de crescimento anual do EBITDA da companhia foi de:

CAGR: (3/1)^1/5-1 = 24,6% a.a.

Entretanto, o CAGR possui uma parte ruim bem grave: ele não contabiliza a retirada ou adição de mais investimento durante o período. Dessa forma, se a companhia injeta recursos durante o período, o indicador vai ser inflacionado.

Como ele calcula apenas o saldo inicial e final, caso ocorra aplicação (ou remoção) de recursos no período, o cálculo estaria errado.

Governança Corporativa

Esse não é um ponto quantitativo, mas não menos importante.

Como dito anteriormente, quando se investe em uma empresa, o investidor se torna sócio da mesma. Dessa forma, é interessante pensar que os executivos da empresa também possuam ações dela. Isso passa uma confiança maior, pois aquela pessoa, que toca o business, confia no negócio.

Mas, como saber se os executivos da companhia possuem ou não ações dela? Simples, no site da CVM, e até mesmo na parte de RI dos sites da companhia. Isso é o que chamamos de CVM 358.

Além disso, temos o famoso Tag Along, que é uma ferramenta de segurança garantida aos acionistas minoritários de uma companhia. Dessa forma, os acionistas podem deixar a sociedade caso o controle da empresa passe para um novo investidor, que anteriormente não participava do negócio.

Com o tag along, quando uma empresa é vendida, o comprador deve pagar pelo menos 80% do valor de cada ação ao acionista minoritário. Assim sendo, se a companhia for vendida por R$ 100 por ação, o novo controlador deve oferecer pelo menos R$ 80 por ação aos acionistas minoritários.

Entretanto, vale dizer que a venda por parte do acionista minoritário é opcional. E que o tag along só é garantido aos acionistas ordinários (ON).

Preço

Por fim, o último ponto: o preço. Certamente você sabe analisar e comparar preços, mas com uma ação o racional é diferente.

Quando olhamos o preço de uma ação, não é simplesmente o valor monetário por cada uma, mas sim qual está mais barata em relação ao valor que gera para você. Lembrando mais uma vez que, toda comparação deve ser feita apenas entre empresas do mesmo setor.

Bom, existe várias formas de calcular o preço de uma ação, e hoje mostrarei duas: o P/L e o EV/EBITDA.

P/L

O P/L é uma ótima forma de medir o preço de uma ação, pois mostra em quanto tempo uma empresa paga seu investimento por meio do seu lucro.

Assim sendo, para calcular o P/L de uma empresa é simples, basta pegar o preço da ação e dividir pelo lucro por ação. Ou então, dividir o valor de mercado da companhia pelo lucro líquido da companhia.

Dessa forma, uma companhia que possui valor de mercado de R$ 100 bi e um lucro líquido de R$ 10 bi terá um P/L de 10. Ou seja, em 10 anos o investimento é pago apenas com o lucro líquido da companhia.

Com isso, conseguimos analisar qual ação está mais barata de acordo com o tempo que ela recupera o investimento feito.

EV/EBITDA

Além disso, temos o EV/EBITDA, que é bem parecido com o P/L mas apresenta algumas vantagens, e é comumente usado por analistas de valores mobiliários.

Esse indicador elimina efeitos que não afetam o caixa da empresa – que ocorrem geralmente após apuração do EBITDA.

Diferentemente do P/L, que usa o valor de mercado da companhia, o EV/EBITDA usa o enterprise value (ou “valor de firma” em português), que é o valor de mercado + a dívida líquida da empresa. E também difere na divisão, enquanto o P/L usa o lucro líquido, esse indicador usa o EBITDA.

Dessa forma, nos mostra em quanto tempo apenas a geração de caixa da companhia (o EBITDA) demoraria para pagar por todos os ativos da companhia.


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