PCAR3 despenca antes do balanço e investidores fazem aposta pesada contra o GPA

• PCAR3 cai mais de 10% e soma cerca de 23% de queda no ano
• Alta do aluguel de ações indica aposta de investidores na baixa
• Alavancagem e consumo fraco preocupam antes do balanço

As ações do GPA (PCAR3) caíram mais de 10% durante a sessão desta quinta-feira e figuraram entre as maiores baixas do Ibovespa. Por volta da tarde, o papel ainda recuava perto de dois dígitos.

No acumulado de 2026, a perda já se aproxima de 23%, com parte relevante da queda concentrada apenas em fevereiro. O movimento acontece poucos dias antes da divulgação do balanço trimestral.

Sinal que preocupa

O dado que mais chamou atenção foi a taxa de aluguel das ações, que chegou a 15,41%. Esse indicador costuma crescer quando investidores apostam na queda do papel.

Funciona assim: o operador pega a ação emprestada, vende agora e tenta recomprar mais barata no futuro. Se o preço cair, ele lucra com a diferença.

Portanto, o aumento das posições vendidas indica desconfiança relevante sobre os números que a companhia divulgará na próxima semana.

O que está por trás da pressão

Analistas veem o GPA em processo de reestruturação, com foco em redução de dívida, corte de despesas e recuperação de margens. A marca ainda mantém boa percepção entre consumidores.

Mesmo assim, bancos apontam preocupação com geração de caixa e alavancagem financeira. O consumo mais fraco também dificulta a recuperação de receitas.

Além disso, o setor de supermercados enfrenta crescimento de vendas abaixo da inflação, o que reduz o poder de repasse de preços e pressiona a rentabilidade.